50ETF期权数据（成交持仓请以交易所数据为准）>>
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【四十三篇期权专题学习】第一篇：如何使用隐含波动率？（学习期权这一套就够了）
维俊 昨天 22:34 谢谢分享，学习中 -
图片商品大牛市，期权应该用什么策略？图片精华期权：2021不妄议牛熊gypeng123 昨天 15:23 今天收益2%，按D仓位1 ...附件精华四十三篇期权专题学习一键下载（学习期权这一套就够了)bkthrough 昨天 11:15 hellllllocrespo131 前天 15:07 我也对恒隆集团感兴趣
这里面，黑玉断续膏就是“期权购买价”，行权期限是“无限”，行权价格是“只要不违背侠义之道”，看起来张无忌好亏啊！
图1 大连商品交易所关于就棕榈油期货期权合约及相关规则征求意见的公告
表2大连商品交易所棕榈油期货期权合约 同时，为满足期权市场引入境外交易者需要，期权交易管理办法的征求意见稿梳理了境外交易者、境外特殊参与者、境外中介机构、会员和交易所在期权交易中的权责关系，修订了相关规则条款。 2 推动棕榈油期权上市的重要意义 我国棕榈油期货于2007年在大商所上市，是我国首个全进口商品期货品种，并于2020年12月成功引入境外交易者，国际影响力日益提升，已发展成为全球最大的棕榈油期货市场。 国内70%的棕榈油现货贸易采用大商所棕榈油期货价格进行基差定价，利用棕榈油期货套保的棕榈油企业进口量占我国进口量的85%以上，棕榈油期货已经成为这些企业不可或缺的风险管理工具。 据悉，在棕榈油期权研发和引入境外交易者相关规则修改过程中，大商所与业内专家、期货公司及其风险管理子公司、产业企业以及市场各类投资者进行了多次研讨论证，不断完善期权合约内容及规则条款。 市场人士普遍表示，推动棕榈油期权研发及引入境外交易者工作，是中国期货市场服务全球实体经济的又一重要举措，将进一步提升我国期货市场服务全球产业链的能力和水平。 从此次发布的征求意见稿看，棕榈油期权与大商所已上市期权适用于同一套规则体系，合约设计思路基本一致。 同时，结合棕榈油期货市场的实际运行情况，在行权价格与行权价格间距等方面做了有针对性的设计，以促进市场健康平稳运行。 棕榈油期权引入境外交易者在交易、结算、风险控制等方面均采用与现有特定品种一致的方式，基础制度、核心技术系统、清算体系及风控体系均不改变。 大商所将根据市场反馈意见进一步完善合约规则，为棕榈油期权顺利上市并成功引入境外交易者奠定坚实基础。 3 棕榈油期权准入条件 根据大商所现行《大连商品交易所期货交易者适当性管理办法》规定，开通棕榈油期权交易权限与其他商品期权交易权限的适当性要求一致。 ▋首次开通 ① 在线测试（满分100分，80分通过） ② 交易经历满足期货、期权仿真记录达10个交易日，20笔及以上成交记录，或实盘经验近3年10笔及以上境内外期货、期权或集中清算的其他衍生品交易成交记录 ③ 可用资金开通前5个交易日结算后≥10万人民币或等值外币 ▋二次开通 如果您账户已具有金融期货、原油期货、特定品种（铁矿石/PTA/20号胶等）的交易权限或满足近1年有50笔及以上的交易经验或是做市商、特殊法人等专业投资者，可以满足二次开户条件。 满足上述任意一条，提供相应证明文件并签署资料即可豁免验资、测试、交易经历。
什么是雪球产品？
在产品规定的期限内，触发敲出；未敲入也未敲出；敲入后敲出，这三种情况最终都可以赚到约定好的收益。
临近行权交割还有三天就是交割日，伙伴们要及时移仓五月份合约，四月份合约临近行权交割合约波幅会非常剧烈，主力会选择当月合约进行割韭菜，如果不是艺高人胆大的高手谨慎参与四月末日论行情，尤其是新手朋友末日论如果想参与切勿重仓，小赌怡情大赌家破人亡。
“上班决定收入的下限，理财决定收入的上限。”每个人都希望能通过理财让自己变得更有钱，但我们在购买任何一个理财产品前，也必须先提高自己的辨识能力，一眼抓到每个产品背后的盈亏关键。所谓“雪球增利类资管产品”，它相当于把募集来的钱，主要投资于一种叫做“雪球”结构的场外期权（简称“雪球期权”），认购这类产品的投资者相当于是以一定仓位间接购买了“雪球”结构的场外期权。
在实际的发行中，资管机构发行的“雪球增利类产品”会比上述的情况更为复杂些，复杂在哪里呢？就复杂在一种叫做“敲入、敲出”式的条款。下面，我们以最近某基金发行的一个雪球增利产品的条款为例：
从上面的表格可以看得出，这是一个存续期12个月一年的产品，假设这个产品成立的期初，贵州茅台位于2000元，那么这个产品的敲出点位就是2000元（敲出点位=标的在期初的点位*敲出水平），敲入点位就是1500元（敲入点位=标的在期初的点位*敲入水平）=2000*0.75。
如果在未来12个月里，茅台在每一个月月末（敲出观察日）收盘都没有站上2000元，而且12个月内任何一个交易日收盘时都没有跌破1500元，那么在这个产品到期的时候，您在这12个月里的收益率就等于=17%*12/12=17%。
如果在未来12个月里，茅台曾经有一天收盘跌破过1500元，且在此后每一个月月末（敲出观察日）收盘都没有站上2000元，而且12个月内任何一个交易日收盘时都没有跌破1500元，那么在这个产品到期的时候，您在这12个月里的收益率就等于茅台在这12个月里的涨跌幅。假如12个月以后，茅台不幸跌到了1000元，那么这12个月的收益率就等于1000/2000-1= -50%。雪球期权的”高胜率、低赔率的特点被广泛应用在收益增强基金上。
简而言之雪球就像是一张足球彩票假设巴西和俄罗斯
昨晚，美国CPI公布，通胀的比较厉害，随着加息预期的提高，今天商品全品种回调了。
除了甲醇还是一根阳线，其实那也是一根高位长上影线，
昨晚走势良好，收益还是很棒的。
那么，商品期权买方平仓，到底有那些参考呢？
比如说，自己划定一条参考标准，
另外，在期权投资里
——总的来说，这一波，赚了个寂寞，又回去了，
来源：微博叶飞同时还在微博上曝光了蒲菲迪的个人身份证号码、家庭住址、联系方式等信息。从今年3月31日开始，中源家居股价从最高点的30.33元一路震荡下跌，截至5月13日收盘报19.10元。目前，叶飞所举报的情况真实性如何，尚待进一步调查证实。但多位市场人士告诉第一财经记者，从已知情况判断，这基本上是A股市场上目前比较常见的股票坐庄模式。叶飞所称的“盘方”，实际上是业内对上市公司之前的庄家的称呼。多位业内人士告诉第一财经记者，在以市值管理为名的股票坐庄模式中，一般是上市公司先找一家或数家私募基金先行买入坐庄。庄家在操作股价到达高位需要出货或需要继续拉升时，会找其他有实力的资金方、操盘方买入股票。但有时庄家找到的这些接盘方，可能自己并未买入股票，而是找第三方接盘。在此过程中，之前的庄家通常都会承诺按一定比例向接盘方支付费用。“接盘方各类资金都有，不排除也有私募和公募，有些公募基金经理也想通过这种方式赚外快。”有业内人士称，如果公募产品接盘，之后如果发生风险，最终的损失还得由基金投资者承担。“盘方找人跟着买的时候，一般都会说还要把股价继续往上做，找人买的目的是为了锁仓，集中筹码便于拉升。”知情人士告诉第一财经记者，但到底是出货还是锁仓，要看资金方自己的判断了。如果是初步拉升阶段，一般都是为了收集筹码，便于后续拉升。如果股价已在高位，往往都是为了掩护庄家出货。公开信息显示，叶飞1994年涉足中国证券市场，2003年从事机构私募投资。叶飞还是CCTV-证券资讯频道长期特约财经证券讲师，并在金融界网站财经论坛发表股评已经12年，2007年度，他还获得“中国股市民间高手大赛”第一名。2010年，倚天投资有限公司成立，注册资本1000万元，截至2014年底，管理资金超过5亿元。启信宝数据显示，叶飞对该公司持股达99%。Choice数据显示，叶飞目前共管理16个产品。
来源：Choice金融第一财经记者尝试联系叶飞、蒲菲迪及中源家居等事件各相关方。但截至发稿，记者并未与蒲菲迪取得联系。叶飞则对记者表示，后续会有更详尽的材料。有知情人士告诉第一财经记者，“目前在不知晓内情的情况下不便评论”，但一些在上市公司所谓市值管理时，为了规避法律风险，会在具体操作时与庄家、盘方在物理上进行“隔离”。目前有关蒲菲迪的公开信息为数甚少，其具体身份尚无法核实。但注册在深圳的一家名为莘天使基金管理（深圳）有限公司的私募基金，现任实际控制人，同样名为蒲菲迪。第三方信息显示，该私募基金成立于2016年1月，注册资金1000万元。成立当年10月，蒲菲迪成为该公司执行董事、总经理，目前持有该公司70%出资额。
5月13日晚间，中源家居收到监管函，上交所要求其就媒体报道相关事项予以核实。
刚刚，中源家居火速发布公告称，自上市以来，公司、控股股东、实际控制人、董监高均未直接或通过第三方以口头或书面形式委托有关盘方购买公司股票，开展“市值管理”。公司实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员也未接触或与蒲菲迪、微博大V“叶飞私募冠军直说”相识。
中源家居关于媒体报道相关事项的说明公告称，近日关注到微博大 V“叶飞私募冠军直说”在微博上公开@本公司微博账号，发布信息称本公司市值管理盘方蒲菲迪近期找到微博大 V“叶飞私募冠军直说”合作，蒲菲迪提供了本公司 200 名股东名册等资料，锁仓代持保底支付了 10%不到的保证金，许诺“盘方拉升 30%以上”，让微博大 V“叶飞私募冠军直说”的下家公募基金和券商资管购买公司股票。后续公司股票持续下跌，蒲菲迪拒不支付保底的保证金，并且直接将股票出给其下家，导致公募基金损失几百万。公司对上述报道所涉事项开展核实调查，为了避免对投资者造成误导，现就相关事项说明如下：1、经公司内部自查及征询公司控股股东、实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员，自上市以来，公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员均未直接或通过第三方以口头或书面形式委托有关盘方购买公司股票，开展“市值管理”，公司实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员也未接触或与蒲菲迪、微博大 V“叶飞私募冠军直说”相识。2、公司股东名册由公司董事会办公室证券事务代表专人管理，公司严格按照《公司章程》相关规定，在股东提供相关身份证明后，为公司股东提供股东名册查询服务。根据公司股东名册查询登记情况，2020 年以来，2 名股东曾多次通过电子邮件查询公司股东人数信息，公司在核实其身份证号码等股东信息后，均予以电话联系股东并告知查询信息（公司未提供股东名册相关文件）；1 名股东曾多次通过电话查询公司股东人数、前 200 股东持股合计数变动信息、前十大股东持股数量变动信息，公司在核实其身份证号码等股东信息后，以电话联系股东并告知查询信息（公司未提供股东名册相关文件）。2020 年以来，为申请公开发行可转债，公司曾向公司聘请的中介机构国泰君安证券股份有限公司提供2020 年 9 月 30 日的合并普通账户和融资融券信用账户前 200 股东名册，曾向聘请的中介机构浙江天册律师事务所提供 2020 年 9 月 30 日的合并普通账户和融资融券信用账户前 200 股东名册、2020 年 12 月 31 日合并普通账户和融资融券信用账户前 200 股东名册、2021 年 2 月 19 日合并普通账户和融资融券信用账户前200 股东名册及无限售条件流通股前 100 名股东名册，作为尽职调查使用。除上述所列情形外，公司未对其他股东提供股东名册查询信息，或对外发送或出示股东名册相关文件。3、经公司核查截至 2021 年 4 月 30 日所有银行账户资金往来情况，2021 年4 月 30 日中源家居股份有限公司及子公司银行账户资金余额合计人民币145,883,136.68 元，未发现与上述个人或任何投资机构有资金往来情况。公司自2018年上市以来，未开展对外担保。公司自2021年2月19日赎回工银理财·法人“添利宝 2 号”净值型理财产品后未再购买任何理财产品。
11岁开启美国华尔街的传奇淘金之旅 
彼得菲在期权交易上非常谨慎 
率先在期权中开发出通过计算的自动化交易 
（二）国内供应情况 我国国内铁矿石供应较为稳定，根据国家统计局数据，我国2020年12月铁矿石原矿产量为7702.10万吨，同比上升2.00%，1-12月累计产量为86671.70万吨，同比上升3.70%。2021年3月铁矿石原矿产量为8175万吨，同比上升7.30%。近期开工率有回升趋势，受铁矿石高价驱动，叠加近期铁矿石限产政策松动，预计国内铁矿石供应将提升，但预计受矿石品位限制，提升空间有限。 今年春节后大宗商品整体价格上涨，且五一节后随着铁矿石及钢材价格大幅上涨，废钢价格涨幅明显。唐山地区废钢价格经过3月的回落后，近期再次大幅上升。5月7日唐山6mm重废报3580-3680元/吨，唐山4mm中废报3530-3630元/吨。
二、 库存情况 港口库存持续累库，近两周由于前期到港的减少有小幅回落。截止5月7日45港合计库存为12957.78万吨，周环比小幅下降0.53%。其中巴西铁矿石前期累库较多，近期开始去库，澳矿库存则前期有一定去库，但近期累库较多，最近两周有小幅回落。5月7日巴西矿库存3888.99万吨，周环比下降0.17%；澳矿库存6623.04万吨，周环比下降0.23%；5月7日45港库存中贸易矿有6182万吨，占比47.71%。贸易矿占比自春节后出现了较明显的提升，3月中旬以来逐步回落。5月6日当周国内中大型钢厂的进口铁矿砂平均库存可用天数为27天，显示近期钢材铁矿石库存有一定减少。
三、 下游需求情况 （一）直接下游 年后日均疏港量持续下滑，近期企稳回升。5月7日45港口日均疏港量为296.13万吨，较前一周继续回升。今年以来平均日均疏港量分别为295.12万吨，低于去年全年45港口平均的日均疏港为量307.04万吨。 3月中旬以来的环保检查使得高炉开工率下滑，被检修限产影响的铁水量有明显上升，但成材价格上涨、铁矿石价格下跌也增加了盈利钢厂比例，虽然最近铁矿石再次上涨，但钢厂利润依旧可观。5月7日当周163家高炉开工率为62.02%，较前一周上升1.38%。5月7日当周检修限产影响铁水产量合计回落至65.09万吨，其中检修影响产量60.57万吨，盈利钢厂比例则仍稳定在79.14%。 成材产量方面也受到限产政策不同程度的影响。4月30日当周，用于建材为主的螺纹钢和线材周产量分别为369.9万吨和165.3万吨，受限产影响较小，且受下游季节性旺季带动产量增长较多；用于制造业为主的热轧（含冷轧基料）和冷轧周产量分别为328.3万吨和85.3万吨，整体在3月至4月有下降的趋势，近期企稳回升；中厚钢板周产量130.8万吨，3月中旬后中厚板产量持续下行。
（二）终端需求 由于去年低基数的原因，今年1-3月累计房地产开发投资完成额和房屋新开工面积同比均大幅增加。根据国家统计局数据，今年1-3月累计房地产开发投资完成额累计为275763.82亿元，较去年同期增长25.6%，较2019年同期增长15.9%。今年1-3月累计新开工面积36163万平方米，同比上升28.20%，较2019年同期下降6.62%。年后一线城市房价再次出现上涨，各地出台政策如排查经营贷流入房市等，需注意地产如过热后的政策调控风险。另一方面，2021年各省市陆续出台重点项目建设计划，多个省份计划投资均创近年来新高，且根据《2021年政府工作报告》政策导向，预计基建投资增速将继续回暖，基建项目落地加速，将进一步提振终端需求。目前建材整体需求较强，且进入了二季度季节性旺季，终端需求较强，且目前钢厂生产利润高，唐山地区因限产产量受限，但非唐山地区钢厂预计在利润驱动下将有较大增产动力。制造业方面，2021年4月制造业PMI为51.10%，建筑业PMI为57.40%，2月由于春节因素环比有不同程度的下降，因此3月值较高，4月小幅下降。
（三）海外需求 海外主要需求国家制造业PMI处于回升趋势，但最近一月上升势头有所停滞。2021年4月美国、欧元区、日本和韩国制造业PMI分别为60.70%、62.90、53.60%和54.60%，均处于景气区间，但相比3月美国制造业PMI下降4%，韩国也小幅下降0.7%，欧元区扩张趋势也有所放缓。 国际主要需求地区的钢价仍持续增长，尤以美国涨幅最大。截至5月7日当周美国热卷、冷轧板和中厚板价格分别涨至1588美元/吨、1749美元/吨和1301美元/吨。
四、 近期价格走势展望 今年春节后，国际大宗商品价格上涨叠加春季需求预期，铁矿石价格逐步上涨，但三月中旬唐山限产政策使得铁矿石期货价格大幅下跌。至3月下旬，部分限产钢厂陆续复产，铁矿石价格也逐步回升，5月节后大宗商品整体上涨叠加与澳大利亚外交关系变化，铁矿石价格再次大幅拉涨。二季度是通常的铁矿石下游需求旺季，且下游螺纹钢、热卷等品种价格自3月中旬大幅走高以来，并未随着部分钢厂复产而下降，因此目前钢厂利润可观，非唐山钢厂动力增产较大。但需要关注的是，工信部于去年末提出2021年全年粗钢减产的目标，大部分钢厂也下调了年度生产目标，5月10日，发改委和工信部再提检查2021年粗钢产量压减工作情况，需关注后续工信部减产的落地情况对铁矿石价格的影响。由于目前钢厂利润较好，叠加4月底唐山再发烧结机限产，预计不同品位铁矿石价格的结构性分化或将持续。工信部在提出粗钢减产的同时，也鼓励非铁矿石铁元素的进口，如废钢、钢坯等。但从实际情况看，由于海外需求恢复，工业品价格大幅上升，目前无进口利润，因此短期来看对铁矿石替代效应有限。从供给方面来看，巴西和澳洲发货今年受季节性影响均较小，且由于矿价持续处于高位，开采利润高，预计各矿山开产积极性也较高。但叠加海外需求复苏，预计海外供给将被分流，供给增量或将有限。总体来说，目前对于铁矿石价格最大的影响因素就是后续政策出台及落地情况。此外也需关注海外需求恢复，对铁矿石供给的分流和替代品价格的影响。 五、 期权策略分析 国内下游需求旺盛叠加海外整体需求复苏，使铁矿石整体价格易涨难跌，但今年的粗钢限产预期，以及下游终端需求对高价钢材的承受能力也为铁矿石的上涨带来较多不确定性。当前铁矿石价格经历了一波较大涨幅，整体市场较热，波动率也处于较高位置，如继续大幅上涨，政策调控力度大概率将加大，结合可交割现货价格情况，可考虑卖出行权价在1540以上的虚值看涨期权，如果价格未涨至行权价则可以继续持有到期赚取权利金收益，如果价格大幅下跌则可以选择平仓止盈。但也需关注如果价格大幅上涨超过行权价格的可能性，需根据市场环境变化考虑及时平仓止损。 例如，基于5月11日日盘收盘行情，相关策略设计如下：（期权价格以当日成交均价作为计算依据）考虑卖出虚值看涨期权，5月11日主力合约I2109合约收盘价为1306.5元/吨。选择卖出一份虚值看涨期权I2109C1540，其5月11日全天成交均价为45.7元/吨，每份建仓时获得权利金收入4570元。 
他认为交易最重要的就是愿意改变自己，否则你永远无法成功。
如何看待交易系统
如何看待交易市场的基本面分析
每笔交易愿意承担的最大风险
一直坚持的五大交易原则
安排每日计划表
看清图表背后的故事
适时平仓
关于投入的资金
关于承担的风险
最后
比特币期权权利金成交量（左）与比特币期权合约成交量（右），截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
比特币期权中短期隐含波动率曲面变化，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
比特币期权远期隐含波动率曲面，截至5月10日18:00，数据来源：gvol.io
比特币长期持有者的净头寸变化，来源：Glassnode
比特币期权隐含波动率期限结构，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
比特币期权隐含波动率（左）与偏度（右）过去1个月变化，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
现实波动率历史分位图，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
现实波动率与隐含波动率的对比，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
以太坊期权权利金成交量（左）与以太坊期权合约成交量（右），截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
以太坊期权中短期隐含波动率曲面，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
以太坊期权远期隐含波动率，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
以太坊期权隐含波动率期限结构，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
以太坊期权隐含波动率（左）与偏度（右）过去 1 个月变化，截至5月10日18:00，数据来源：gvol.io
现实波动率历史分位图，截至 5 月 10 日 18:00，数据来源：gvol.io
稳定币的规模变化，数据来源：Glassnode
（二）国内供应情况
二、 库存情况
三、 下游需求情况
（二）终端需求
（三）海外需求
四、 近期价格走势展望
