MATLAB是一个非常强大的数学软件，又称为矩阵实验室。一直以来，人们普遍认为复杂的东西很难学。但MATLAB的特点是在处理金融数据的时候非常简单而且非常高效，很多大数据在软件上瞬间就可以完成处理，而且它就像草稿 ... 展开
MATLAB是一个非常强大的数学软件，又称为矩阵实验室。一直以来，人们普遍认为复杂的东西很难学。但MATLAB的特点是在处理金融数据的时候非常简单而且非常高效，很多大数据在软件上瞬间就可以完成处理，而且它就像草稿纸一样可以随心处理自己想要的东西。以下是一些非常简单的MATLAB金融数据处理常识。
案例：
（1） 欧式期权Delta计算
现有欧式期权，其标的资产价格为25元，行权价格为28元，无风险利率为8.25%。存续期为0.3年，波动率为0.45，存续期无股票红利。
Delta值（δ），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度 。用公式表示：Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。认购期权的Delta值为正数(范围在0和+1之间)，因为股价上升时，认购期权的价格也会上升。认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间)，因为股价上升时，认沽期权的价格即会下降。等价认购期权之Delta值会接近0.5，而等价认沽期权的则接近-0.5。
>> [cdelta pdelta]=blsdelta(25,28,0.0825,0.3,0.45)
cdelta =
0.4067
pdelta =
-0.5933
看涨欧式期权delta为0.4067，看跌欧式期权delta为-0.5933
（2）欧式期权的Gamma计算
现有欧式期权，其标的资产价格为35.5元，行权价格为36元，无风险利率为8.25%，波动率为0.45，存续期为0.3年，存续期无股票红利。
Gamma是反映期货价格变动一个单位，是 变动的幅度。如某一期权的 为0.6，Γ值为0.05，则表示期货价格上升1元，所引起 增加量为0.05. 将从0.6增加到0.65。平值期权的Γ值最大，深实值或深虚值期权的Γ值则趋近于0。Γ值越大，表明 的变化速度愈快，部位风险程度高。
>> gamma=blsgamma(35.5,36,0.0825,0.3,0.45)
gamma =
0.0450
（3）欧式期权Vega值计算
现有欧式期权，其标的资产价格为35.5元，行权价格为36元，无风险利率为8.25%，波动率为0.45，存续期为0.3年，存续期无股票红利。
Vega值是期权价格关于标的资产价格波动率的敏感程度。从数学上来说，vega是期权价格关于标的资产价格波动率的一阶偏导数。
Vega=期权价格变化/波动率的变化。
>> vega=blsvega(35.5,36,0.0825,0.3,0.45)
vega =
7.6498
（4）欧式期权Theta值计算
现有欧式期权，其标的资产价格为35.5元，行权价格为36元，无风险利率为8.25%，波动率为0.45，存续期为0.3年，存续期无股票红利。
Theta（θ）是用来测量时间变化对期权理论价值的影响。表示时间每经过一天，期权价值会损失多少。theta=期权价格变化/到期时间变化。在其他因素不变的情况下，不论是看涨期权还是看跌期权，到期时间越长，期权的价值越高；随着时间的经过，期权价值则不断下降。时间只能向一个方向变动，即越来越少。因此按照公式计算的theta是正值。但一般用负来表示，以提醒期权持有者，时间是敌人。对于期权部位来说，期权多头的theta为负值，期权空头的theta为正值。负theta意味着部位随着时间的经过会损失价值。对期权买方来说，Theta为负数表示每天都在损失时间价值；正的Theta 意味着时间的流失对你的部位有利。对期权卖方来说，表示每天都在坐享时间价值的入。
> [Palltheta,Putheta]=blstheta(35.5,36,0.0825,0.3,0.45)
Palltheta =
-7.0942
Putheta =
-4.1968
（5）欧式期权隐含波动率计算
现有欧式期权，其标的资产价格为53元，行权价格为50元，无风险利率为8.25%，波动率为0.45，存续期为0.3年，期权价格为存续期无股票红利。
隐含波动率(Implied Volatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型<Black-Scholes模型>，反推出来的波动率数值。
>> Volatility=blsimpv(53,50,0.085,0.3,5)
Volatility =
0.2036
（6）欧式期权定价模型
股票价格为49元，行权价格为50元，无风险利率为8.25%，波动率为0.6，存续期为0.3年，期权价格为存续期无股票红利。
>> [cprice pprice]=blsprice(49,50,0.085,0.3,0.6,0)
cprice =
6.5088
pprice =
6.2499
看涨期权价格为6.5088，看跌为6.2499
（7）债券久期和凸性计算
一国债，息票率为8.5%，半年付息，收益率为6.3%，结算日为2008-4-12，到期日为2020-3-1，市场交易价格为101.23.
久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。概括来说，就是债券各期现金流支付时间。
久期描述了价格-收益率曲线的斜率，凸性描述了价格/收益率曲线的弯曲程度。凸性是债券价格对收益率的二阶导数。
债券的久期是价格利率的导数，凸性是久期对利率的导数。
>> couponrate=0.085;
>> price=101.23;
>> yield=0.063;
>> settle='4-21-2008';
>> maturity='3-1-2020';
>> [moddur,yeardurm,perdur]=bnddurp(price,couponrate,settle,maturity)
moddur =
7.3323
yeardurm =
7.6378
perdur =
15.2756
>> [yearconv perconv]=bndconvp(price,couponrate,settle,maturity)
yearconv = %以年计算的债券凸性
73.5959
perconv = %以period参数为计量单位的凸性
294.3836
（8）CD产品到期收益率计算
CD票息率为5%，结算日为2002-1-2，到期日为2002-3-31，发行日2001-10-1，价格为101.125，求其到期收益率。
>> price=101.125;
>> coupon=0.05;
>> settle='02-Jan-02';
>> maturity='31-Mar-02';
>> issuedate='1-Oct-01';
>> yield=cdyield(price,coupon,settle,maturity,issuedate)
yield =
0.0039
（9）CD类产品应计利息计算
CD票息率为5%，结算日为2002-1-2，到期日为2002-3-31，发行日2001-10-1，求其应计利息。
>> coupon=0.05;
>> settle='02-Jan-02';
>> maturity='31-Mar-02';
>> issuedate='1-Oct-01';
>> accrint=cdai(coupon,settle,maturity,issuedate)
accrint =
1.2917
（10）回购贴现率计算
短期债券的初始贴现率为4.75%，债券到期日为2008年4月3日，购买债券日期为2008年1月3日，卖出债券日期为2008年2月3日，回购利率为4.5%，求此项回购盈亏平衡点贴现率。
> repo=0.045;
>> initialdis=0.0475;
>> purchaedate='1-3-2008';
>> saledate='2-3-2008';
>> maturity='4-3-2008';
>> TBEDiscount=tbillrepo(repo,initialdis,purchaedate,saledate, maturity)
TBEDiscount =
0.0491
（11）贴现债券价格计算
有一贴现债券结算日为2008-4-20，到期日为2008-6-3，贴现率为4.67%，求其价格。价格计息天数法则为actual/360.
>> prdisc('4-20-2008','6-3-2008',100,0.0467,2) %Basis参数之所以是2，是因为T-bill交易市场的计息原则是actual/360.
ans =
99.4292
(12)国债交易价格计算
有一国债，到期收益率为5.83%，计算日为2008-4-21，到期日为2015-3-1，票息率为7.5%，求交易价格。
>> yield=0.0583;
>> coupon=0.075;
>> settle='4-21-2008';
>> maturity='3-1-2015';
>> [price ai]=bndprice(yield,coupon,settle,maturity)
price =
109.3232
ai =
1.0394
（13）计算T-bill的收益率
现有结算日为2008-10-9的国债，到期日为2009-2-24，结算价为98.75，计算MMY（货币市场计息的收益率）、BEY（债券市场收益率）和贴现率。
>> Price=98.75;
>> Settle='09-Oct-08';
>> Maturity='24-Feb-09';
>> [MMYield,BEYield,Discount]=tbillyield( Price,Settle,Maturity)
MMYield =
0.0330
BEYield =
0.0335
Discount =
0.0326
（14）国库券定价
某T-bill交割日为2008-4-17，到期日为2008-8-13，年贴现率为0.0398，求债券收益率。
>> dis=0.0398;
>> set='4-17-2008';
>> mat='8-13-2008';
>> [bey mmy]=tbilldisc2yield(dis,set,mat)
bey = %按照债券市场收益率按照365天计算
0.0409
mmy = %按照货币市场收益率按照360天计算
0.0403
（15）国库券贴现率计算
某T-bill交割日为2008-4-17，到期日为2008-8-13，年收益率为0.04088616，求其贴现率。
>> yield=0.04088616;
>> set='4-14-2008';
>> mat='8-13-2008';
>> dis=tbillyield2disc(yield,set,mat)
dis =
0.0403
>> dis=tbillyield2disc(yield,set,mat,2)
dis =
0.0398
（16）净现值计算
有一项目，在2007年1月12日投入10000元，2008年2月14日收回2500元，2008年3月3日收回2000元，在2008年6月14日收回3000元，在2008年12月1日收回4000元，在折现率为9%时，项目的净现值（NPV）是多少？
>> CashFlow=[-10000,2500,2000,3000,4000];
>> IrrCFDates=['01/12/2007'
'02/14/2008'
'03/03/2008'
'06/14/2008'
'12/01/2008'];
>> pvvar(CashFlow,0.09,IrrCFDates)
ans =
142.1648
净现值142.16，值得投资
（17）现金流终值计算
购买一份保险，首次支付1500元，以后每月支付200元，支付10年，在折现率为9%时，现金流的终值是多少。
>> fvfix(0.09/12,12*10,200,1500,0)
ans =
4.2380e+04
（18）日期批量生成
>> datestr(datenum(2008,1:3,3))
ans =
03-Jan-2008
03-Feb-2008
03-Mar-2008
（19）亚式期权定价
某亚式期权标的物为不分红股票，股价为50元，期权执行价格为50元，股价波动率为40%，无风险利率为10%，到期日是一年后。也即是是S0=50，K=50，r=10%，q=0，=0.4，T=1.期权行权价格为最后两个月股票价格的算术平均。
将1年时间分为60个间隔，则最后两个月的股票平均价格是最后10个节点的价格数据，计算期权价格。
>> [Price OptionGrid AvgGrid]=asiaoptioneur(50,0.4,50,0.1,0.1,60,10)
收起
如图1，一般而言期权持仓量会随着时间慢慢上升，直到临近到期日时两周左右才开始下降。而近月合约的持仓量一般情况下都高于次月合约，只在到期日前几天次月合约才会高过近月合约。
如图2，从成交量上看，近月合约的成交量最高，次月合约次之，而季月与次季合约成交量相对较低。投资者构建大资金容量的期权策略当选择近月合约以避免出现较大的冲击成本。
如表1，从期权费上看，远月期权要高于近月期权，远月平值期权的价格通常能够达到近月平值期权的两倍，其中主要的原因在于远月期权蕴含了更多的时间价值。
如表2、图3、图4，从期权的delta值来看，近月期权的delta值受行权价影响更为明显，在靠近平值时近月期权在不同行权价delta差别尤其的大。以行权价为3.0和2.95的认购期权为例，行权价为3.0的近月合约delta小于远月，而行权价为2.95的近月合约delta已经超过远月。
如表3与图5，从期权的vega值来看，远月合约大于近月合约，平值期权大于实值期权或者虚值期权。
如表4、图6、图7, 从期权的theta值来看，近月合约小于远月合约，平值期权小于实值期权或者虚值期权。
如表5与图8，从期权的gamma值来看，近月合约小于远月合约，平值期权大于实值期权或者虚值期权。
日历价差策略的获利也依赖于近高远低的波动率期限结构，一般情况下，远月波动率低于近月，远月期权因为有着较低的波动率显得更便宜，而随着到期日临近，原先的远月期权隐含波动率逐渐上升，日历价差策略也能够赚取隐含波动率上涨的收益。
如图10，我们用波动指数（30天）表示近月波动率，用波动指数（60天）表示远月波动率，我们发现一般情况下远月波动率确实会低于近月。
我们测试了日历价差策略在50ETF期权市场上的表现，结果显示日历价差策略表现不能让人满意，出现了持续的回撤。
反向日历价差策略反而有不错的表现，整体收益比较稳定。
期权策略的收益可以被分解为各个希腊字母的收益，如图13我们尝试用Greek分解的方法来分析反向日历价差策略的收益来源。我们发现theta带来的负收益非常大，与预期相符，正收益的贡献主要来自于delta，gamma以及未解释部分。
如图14，我们发现反向日历价差策略在波动率持续下降的区间会稳定获利，在波动率快速上升的区间也会大幅获利。
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第五条：从小试牛刀的练手开始开始交易期权前，投资者要先掌握期权的基础知识，熟悉期权交易软件，然后通过仿真交易或实盘交易开始练手，每次就1张1张地交易，等到熟练后再10张10张地交易，不要一开始就下大单，先试试你的牛刀是否锋利，等到能够熟练使用交易软件和期权交易策略时，再开始投入大资金，这样盈利概率才更高，不至于牛市来临，而你却倒在牛市门口。第六条：严格执行交易计划期权的价格包含部分时间价值，每天都会消耗，所以投资者交易前更要确定交易目的，制定好交易计划，最简单的就是确定出场点。要做到进场前就明确出场点，避免一直亏损时间价值。假如投资者做一波趋势行情，先要定义这个趋势的时间是一个月，还是半年，接着定义这个趋势的目标点位。比如，小旭定义这波趋势在一个月内50ETF涨到2.84元，那么不管是一个月结束没有涨到2.84元，还是一个月没结束就涨到2.84元，这时候都要出场，再重新定义下一个交易计划。再比如，小旭做一个事件驱动策略，买入开仓跨式策略做多波动率，那么，只要这个事件兑现，就要平仓该策略，重新定义下一个交易计划。当然，投资者也可以在中途调整交易计划。比如有些影响因素改变了，投资者觉得要实现该目标点位的概率已经很低，那么可以提前结束该计划。对投资者来说，还有一点需要注意，那就是最好把交易计划写下来，以便随时查看，依据计划进行交易。声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。更多资讯请关注本公众号：ETF期权通对期权知识不懂的朋友，想了解更多期权相关知识的朋友，也可以关注小编，或者直接私信留言
一年前的期权大事，19年2月25日，50ETF大涨7.56%，2月份认购期权大涨，其中购2800合约上涨192倍，全世界都被这个消息刷屏，期权一度登上热搜榜，但随后一天该合约下跌超过90%。
承接2月25日的大涨，许多中小投资者赚了很多钱，加上对牛市的期盼，之后买入期权都很慷慨。3月份的网红期权3000购最高从1000元到归零，持仓量最大至45万手，权利金达1.5亿。初期无惧标的涨跌，它就是天天涨。连交易所都发出警示文章，希望投资者谨慎投资过于虚值的期权，这是一次很好的风险警示教育课。所以在参与期权末日轮交易时，投资者更应该做好严格的风险把控，树立正确的投资观念，理性的看待深虚值期权，远离过度投机。
仓位管控，拿无关紧要的资金投资极小的中奖概率，没有那么多一夜暴富的神话，尤其是最后一个交易日，一旦方向做错，市场将不会给你止损的机会，只能面对损失全部的权利金。没有明确的方向判断不要贸然赌注单边行情，以保守的买入跨式策略，做好一定的对冲动作。也许会有一边的利润来弥补另一半的亏损，当然如果出现横盘或波动不大的情况下，同样认购、认沽权利金都将面临损失的风险，在面对波动无望的情况下建议及时止损，还能收回部分权利金。防范流动性风险。若是行情果真出现大涨大跌时，如果不及时止盈提前做好平仓、落袋为安，便将会遇上流动性风险，无对手方接过你手上高价格的单子。那么就很难平仓在最高点，甚至有可能会遇上熔断，到时有可能空欢喜一场而并不能平仓到手。不要直接开仓太虚的当月合约，尤其是最后一个交易日，有可能直接面临价值归零的风险。该割立马割，果断反手对冲。跟往常不一样的是末日轮行情一旦出现，切勿来回频繁操作。虚值合约价格涨的快跌的也快，做好止盈，见好就收为上。担心出现无法平仓的风险。追涨用虚值，潜伏则持实值。对于风险承受能力较弱的投资者可以选择开仓下月合约，如果方向做对且出现较大波动的情况下，收益虽然不及当月合约，但同样也能带来不错的利润。反之错误的损失也不至于太大，而且合约期限还很长，仍然存在无限的可能性。末日轮行情一般不建议做卖方，谨防捡了芝麻丢了西瓜。
