审时度势，把握未来

smile吴义鹏 · 2017-6-15 15:45:29

回复 az33 :Gamma到底是什么玩意啊，豆粕的gamma都没变呢，是不是如果出现趋势行情，就应该long gamma，也最有利，近月平值合约，而不是远月份的，因为近月更确定

az33 · 2017-6-15 15:52:57

一般来说，近月合约Gamma值大，Vega值小；远月合约Gamma值小，Vega值大；平值合约的Gamma值最大。所以，做近月平值期权就要注意Gamma风险。前段时间，Call的表现你看到了……

az33 · 2017-6-15 15:56:23

Vega是用来检测期权价格对标的价格隐含波动率的敏感程度。换言之，交易波动率就看它了。

smile吴义鹏 · 2017-6-15 18:07:54

本帖最后由 smile吴义鹏于 2017-6-16 15:26 编辑

凯利公式，主要是告诉人们对交易长期统计胜赔率后，如何分配资金，可使资金增长最快，且避免爆仓，但交易跟赌博有很多的不同，所以根据凯利公式计算出的仓位，有很多缺陷，他还告诉人们，期望值为正的系统，才能盈利，即胜率×赔率＞1，而对于＜1的系统，长期执行下去一定是亏损的，资金管理再完美，也无能为力，所以对于交易者而言，就是要减少出手，努力提高胜率，赔率，只有系统＞1，再有严格的资金管理后，无论是买方、卖方都能长期盈利

首先对于卖方而言，大数法则，胜率已经占优＞0.5，只要赔率＞2，即盈利额＞亏损额，因此需要避免大亏

而对于买方，胜率低，所以要尽可能提高胜率，就是精选出手机会，宁可错过，不要做错，要能耐心等待，一击即中；提高赔率，就是Long Gamma，因为Gamma是期权对标的物价格的二次偏微分，所以对标的变动反应最剧烈，还要持盈，要大赚

简单些就是什么山上唱什么歌，什么时候做什么事，趋势行情做买方，震荡行情做卖方，关键在于对标的物的判断，合理的资金管理，这些应该就是期权交易的道，至于具体的术，买方如何进场止损止盈，卖方如何止损等等，就需要时间实战，去总结提高了

最后还有控制住资金曲线回撤，保证胜赔率，不会因为心态失衡，无法维持，这也是账户能否复利的关键所在，因为盈利100%，亏损50%就回到起点，有个统计，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年又亏20%，如此折腾下去，年化才5.6%，年化26%，十年就能十倍，年化60%，十年就能百倍，永远不要高估一年的能力，而低估十年的潜力

quan · 2017-6-15 18:20:58

这个厉害了

chenpaihao · 2017-6-15 23:26:18

手动点赞

goldenfish · 2017-6-16 11:23:51

回复 smile吴义鹏 :今年上半年的低波动率行情也让我得出了同样的结论。高波趋势跟踪赚钱，搭配低波下的期权卖方，结合起来资金曲线可以平滑一些。感觉心心相惜，我也刚开始学习期权，多交流，你加油

goldenfish · 2017-6-16 11:26:35

回复 az33 :高波动率下卖期权，赌波动率下跌，是不是类似于价格偏离均线后，逆势开仓赌价格回归，本质上都是均值回归策略，极端行情下，输一次可能就全没了。刚开始学习期权，只是说说我的想法，请指教

goldenfish · 2017-6-16 11:27:45

是不是卖方没有诗和远方:lol

az33 · 2017-6-16 11:33:32

回复goldenfish :强调一下，高波动率下卖期权，不是赌波动率下跌！！

smile吴义鹏 · 2017-6-16 11:45:40

回复 goldenfish ::handshake

smile吴义鹏 · 2017-6-16 11:50:25

回复 az33 :前辈，我想问一下，期权到期，隐含波动率是不是虚值的期权都变0，实值，平值期权都变的跟历史波动率一样了啊

goldenfish · 2017-6-16 12:11:31

回复 az33 :az兄的意思是，波动率必然在给定的时间内确定下跌？我的意思是波动率不会一直在高位，但要在指定的时间内回归下跌到正常值，这就是在追求确定性，有点主观了

leidadpig · 2017-6-16 13:13:41

层主，我觉得远月的IV都很稳定，Theta太小了，不太适合short,这只是我不成熟的小建议

quan · 2017-6-16 15:09:17

回复 goldenfish :你是哪一方

smile吴义鹏 · 2017-6-16 15:18:59

跟踪观察记录了半个月，越发觉得期权真的不难，我就慎用杠杆，50万资金，就做20-40手50etf期权，不去猜测IV，这本来就是千人千面，没有统一数据的东西，但是市场交易价确实统一的，1至2倍杠杆，似乎也没太大风险吧，当一个月平值期权报价2%时，仓位轻点，不贪多，当平值报价5%，适当的多些仓位，只做一个方向的虚值期权的卖方，年化好像也有20%的吧，想起之前见到的一句话，卖期权没有技术含量，含金量都在规避风险上，难道是我自己想的太简单了吗？？？

quan · 2017-6-16 15:30:12

这个说的似乎可行

az33 · 2017-6-16 17:27:33

国外对冲基金的年化收益也就是20%左右，你这个想法合理。不过具体实施起来，怎样去控制好风险，还是要下点工夫。
另外，卖期权是有技术含量的，不论买期权还是卖期权，任何时候都要将规避风险放在第一位置！买入期权、卖出期权，都是期权交易的最基础策略，其技术含量是不相上下的。

az33 · 2017-6-16 17:31:06

“简单些就是什么山上唱什么歌，什么时候做什么事，趋势行情做买方，震荡行情做卖方，关键在于对标的物的判断，合理的资金管理，这些应该就是期权交易的道，至于具体的术，买方如何进场止损止盈，卖方如何止损等等，就需要时间实战，去总结提高了
最后还有控制住资金曲线回撤，保证胜赔率，不会因为心态失衡，无法维持，这也是账户能否复利的关键所在，因为盈利100%，亏损50%就回到起点，有个统计，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年又亏20%，如此折腾下去，年化才5.6%，年化26%，十年就能十倍，年化60%，十年就能百倍，永远不要高估一年的能力，而低估十年的潜力”
这可是你说的。就围绕年化收益20%左右做文章！

smile吴义鹏 · 2017-6-16 17:54:49

回复 az33 :国外基金应该都是10亿以上的资金，收益自然不会高了，期权的策略肯定也会很复杂，你也说过散户应该没必要搞得太复杂，就简单的几个策略就可以的，比方说我做期货时，几乎不用杠杆，剩余可用资金估计大多会有70%以上，从13年下半年开始，到去年底，每年都有趋势行情，年化都有60，不过今年还没有收入，也没亏损，计划以后在配合期权来做，应该不难，