期权日记|190116定投

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期权智多星   2019-1-16 22:54   3170   0
周三,广州,多云

最近要谢谢小马同学的推荐,一下子多了许多新同学。本来写日记的初衷之一是记下自己的交易和心得,但慢慢地,看的人多了,就好像不光是为了自己而写,同时还要给同学们说点什么。时间一久,说实在的,有点疲,因为并不是每天都有交易和心得可以记下来,比如今天,好像就没啥可说的,想了半天,终于想到一个话题——定投,也源于前段时间一位同学的吐槽。


很多同学都知道定投是一种非常好的省时又省力的长期投资的好方法,只要有计划,能坚持,一个牛熊周期下来,定投几乎确定性盈利,而且年化收益率不低,达到10%很正常。

巴菲特曾经推荐定投指数基金,在国内,智多星不推荐定投指数基金,而是建议直接定投ETF,因为不管是交易佣金还是税费还是买卖的效率来看,ETF相比于市面上直接申购赎回指数基金都有绝对的优势。这里就不多说。

智多星经常鼓励身边的同学开户期权,因为即便你是个期权小白,什么都不懂,也没时间盯盘,就拿定投这件事来说,用期权定投都比直接定投要好得多,只不过操作稍微麻烦了些。

下面介绍两种替代直接定投ETF的期权策略(以后有更多的ETF期权加入期权大家庭,也有更多的选择,这里姑且用50ETF为例)。

第一,定期卖出看跌平值期权。

当你想直接买入50ETF的时候,不妨卖出对应数量的当月看跌平值期权。这样,如果50ETF继续调整,到期后将被行权,不过由于卖出平值期权能获得较多的权利金,相当于买入成本降低了(降低2%是很容易的)。

当然,如果50ETF没有继续下跌,到期将不会被行权,相当于白拿一笔权利金,也是不错的。

第二,定期买入深度实值看涨期权。

这个方法和第一种方法不同,第一种方法不怕被行权,而且可以用保证金先收到一笔权利金。第二种方法买入实值看涨期权不是为了行权,只要目的是为了利用杠杆增强定投收益。比如常规定投年化能达到10%,用这种方法长期坚持下来可能会获得20%-30%的年化收益。

需要注意的是,由于期权合约是有时限的,而定投又是长期持有,因为用这种方法需要定期移仓,而每次移仓不一定都能以非常理想的价格买入。我们之所以选择深度实值,就是为了把时间损耗的影响降到最低。但有时由于50ETF的波动,会使得深度实值期权也拥有较高的时间值,这样就可能会使移仓成本增加从而增加整体的持仓成本。

当然,以上两种方法和直接买入50ETF相比都有个优势,就是节省资金,而省下来的资金即使放在货币基金里或者定期进行逆回购也可以增强收益。因此,长期来看,用期权进行定投的优势还是很明显的。

在实战中,如果用第一种方法定投,在过程中行权买入了不少50ETF现货,除了每月继续坚持定投之外,还可以备兑卖出与手中50ETF现货对应的虚值看涨期权,这也是一种增强收益的方法,但在牛市中要慎用,因为备兑一方面增加了收益,但也可能使得你在牛市中后期便宜卖掉手中的筹码,从而失去赚大钱的机会。

好了,今天的定投话题先聊到这里,同学们如果有更好的建议也可以写出来,大家一起进步~


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