爱权说1216丨期权合约价格普遍下跌

行情一览

沪指深指上行，50ETF受重仓股下跌影响小幅收跌0.23%。今日A股放量上行，上证综指上涨0.56%，距3000点还有一步之遥，深证成指及创业板指表现更强。50ETF受到重仓股中国平安和贵州茅台下跌以及银行板块下行影响，今日收跌0.23%收于2.993。
隐含波动率普遍下降超1个百分点。50ETF20日历史波动率由12.2%下降至11.9%，平值期权合约加权隐含波动率由13.0%下降至11.7%，全体合约加权隐含波动率由13.1%下降至11.8%，隐含波动率重新跌回上周五大涨前的低位区间。从隐含波动率锥来看，12月合约隐含波动率较低，买入性价比较高。
投资者情绪保持看涨。波动率曲面Skew由昨日-6.1%下降至-9.8%。投资者情绪保持看涨，看涨程度有所增加。

谁是赢家

认购认沽期权受隐含波动率下降影响普跌，期权卖方获利。今日在隐含波动率大幅下降影响下，认购及认沽期权普跌，期权卖方普遍获利。买入认沽期权看跌的投资者不论使用远月合约还是近月合约都出现了看对方向不赚钱的情况，而若使用熊市价差组合情况则会好很多，这是因为价差组合通过一买一卖的方式减少了期权价格受隐含波动率下行带来的不利影响，这也是在近期隐含波动率处于历史低位的行情下，我们推荐投资者使用价差组合表达方向性观点的原因之一。

每日一策
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