爱权说1009丨隐含波动率再创新低

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爱期权   2019-10-9 17:58   4048   0
行情一览

50ETF低开高走,在银行板块带动下小涨0.10%。今日50ETF低开0.33%开于2.958,不过随后银行及房地产板块发力带动A股上行,50ETF也在银行板块的带动下一路上涨并在十点半左右翻红。下午股价在昨日收盘价附近小幅震荡,最终收于2.971,全日小涨0.10%。
隐含波动率持续创新低。50ETF20日历史波动率维持在12.0%左右。平值期权合约加权隐含波动率从15.2%下降至14.4%,全体合约加权隐含波动率继昨日大跌后再次下降,由15.4%降至14.7%,继续创造2018年以来的历史新低。从日内走势来看,各合约隐含波动率开盘后随标的下行而下降,又随标的拉升而上升。从隐含波动率锥来看,各月合约隐含波动率仍处于过去一年以来的最低点,10月合约隐含波动率在各合约中最低。
投资者情绪保持中性。今日波动率曲面Skew从-1.6%下降至-2.2%。投资者情绪保持中性。




谁是赢家

期权合约因时间价值流失普遍下跌。今日50ETF微涨,隐含波动率下降。受此影响,大部分认购及认沽期权因时间价值流失和隐含波动率下降两方面影响普遍下跌;在隐含波动率持续下降背景下,部分当月实值认沽期权合约隐含波动率微升,该合约价值出现小幅上涨。
买方找时机,卖方控风险。近期隐含波动率一跌再跌,由假期前的19%左右跌至今日不到15%。在这样的背景下,期权买方的性价比逐渐提升,然而这并不意味着直接买入期权合约就大概率获利。事实上,期权的买方还是需要抓住时机,在认为标的未来会出现大幅波动时进场,否则即使期权合约因隐含波动率偏低较为便宜,期权买方仍会因时间价值的流失而产生损失。认为隐含波动率短期不会出现较大幅度回升的投资者,还是建议采用价差组合表达观点。而期权的卖方此时则需要密切关注市场,一旦认为可能会出现波动率大幅上升的势头便及时调整仓位,防范隐含波动率上行风险。




每日一策


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