假如你提前知道明天要涨2%，期权怎么买赚更多？

半年的震荡底部还是够结实，上证50今天带头反弹了，涨1.38%，上证指数收涨1.18%、中证500收涨1.07%，普涨格局。借一位朋友的言语，上证50作为“有形的手”总能起到些作用，好坏勿论，虽然HW事件或其他新因素还会为中美“毛衣战”带来新变数，今天这中阳结合半年稳定震荡格局，全面乐观不敢，适当乐观或行，至少又得稳定几天吧，这不50ETF当月平值期权隐含波动率先跌为敬。
50ETF分时图

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权当月平值期权IV走势图

50ETF触底反弹成立，多月震荡格局继续成立，当月平值期权隐含波动率果断大跌1.5%至20%附近，50ETF10日（12月剩余到期日）历史波动率回升至18.5%附近。
波动率曲线偏斜（Skew）方面，今日当月CSkew与PSkew均较昨日小幅走高反应虚值端的期权波动率相较平值端期权回升，其中PSkew正值说明虚值Put稍高于平值Put，CSkew负值说明虚值Call稍低于平值Call，曲线结构轻微看跌，CSkew/PSkew值继续在年内相对低位的0附近说明曲线仍相对水平，市场未预期大方向行情。
期权的卖方请继续享受时间的玫瑰，这几天因为谨慎减掉些仓位在今天的波动率大跌中少赚了也千万不要后悔，下一次该控制还得控制，要不最后最可能爆仓的卖方就是贪婪的你了。目前波动率已经到20%，情绪回稳，很可能会快速的走低至16-17%年内波动率低点附近寻求新的平衡，适度加点仓可以，但还是得注意风险手段不能松，贪婪在这个空间有限的空波动率位置会更加的突兀。
博涨的买方今天总算是赢了，但请注意波动率可能的连续回落，如果你不是预期的连续上涨，合理的落袋或者改变组合至Vega（波动率变化带来的期权价格变化）中性最好。
50ETF期权当月&下月&下季&隔季IV曲线图

50ETF期权当月Call/Put Skew曲线图

50ETF期权12月期权T型报价

今天来一个靠谱的设问题：假如你可以提前知道明天50ETF涨2%，期权怎么买最赚？
50ETF收盘价2.453元，明日收盘可以上涨2%即是2.502元，若各档位期权波动率保持不变，利率3.5%，可以根据BS定价公式算出来明日所有12月份到期Call合约收盘的理论价格。
Call合约理论价与理论利润计算表1

按照同等权利金投入情况下，权利金利润率最高的是2.647Call，单日权利金盈利128.3%。因为近日波动率有明显的下行预期，如果我们再加一个每档位波动率下行2%的假设，结果如下：
Call合约理论价与理论利润计算表2

波动率跌2%、价格涨2%情况下，权利金利润率最高的合约变为了2.55Call，利润率下降到了76.4%。
简单的例子能得到简单的结论：
1. 赌方向，肯定不是越虚值越好，在方向明确的情况下，适度的虚值是最佳的；
2. 波动率的扰动方向是如果走低，则要缩减虚值程度，如果预期上涨，则可以适度增加虚值程度；
3. 通过对行情的提前预判+盈利预算能够找到理论的最大的盈利，但这个实际上是不现实的；
4. 不同档位期权的真实杠杆率是不一样的，不是越虚值越大，真实杠杆率=Delta*合约对应标的权益价值/合约价格。
在不考虑波动率的情况下，其实波动率其实各软件都会提供，咏春Pro等软件的T形报价栏位设置处可以把真实杠杆率调整出来（我今天在T型报价图上加了一个红色框的地方就是可以右键栏位设置处），不过要注意这个值是没有考虑波动率的。
好了，希望下个交易日顺利！