爱权说0912丨注意利用9月合约捕捉短期行情机会

行情一览

50ETF午后拉升，全日上涨1.33%。今日50ETF以3.014的价格小幅高开0.23%，整个上午基本以横盘震荡为主。下午非银行金融板块发力上行，中国平安前复盘价格创历史新高；受此影响，50ETF收涨1.33%于3.047，收盘价也创出了2018年2月以来的新高。
期权合约隐含波动率变化不大。50ETF20日历史波动率从12.9%上升至13.4%。平值期权合约加权隐含波动率从19.9%下降至19.7%，全体合约加权隐含波动率从20.3%上升至20.5%。各月平值合约隐含波动率日内基本未变；9月、10月虚值认购合约隐含波动率有所下降，3月虚值认购合约隐含波动率则有所上涨。从隐含波动率锥来看，目前仍属9月合约隐含波动率相对较低，布局短期行情的买入性价比最高；12月合约的隐含波动率则相对偏高，大量买入12月虚值认购合约的投资者需注意防范隐含波动率回落风险。
投资者情绪仍维持看涨。今日波动率曲面Skew从-7.6%上升至-6.7%，投资者情绪仍维持看涨。

谁是赢家

50ETF上行，认购期权普涨。今日隐含波动率变化不大，认购期权受50ETF上涨1.33%影响而普涨，认沽期权则出现普跌。9月购3.1合约上涨50%收益最佳，9月的牛市价差组合也带来了50%左右的可观收益。
注意利用9月合约捕捉短期行情机会。9月合约还有8个交易日到期，隐含波动率在4个月份合约中相对最低。这意味着接下来的几个交易日中，一旦市场出现单日涨跌1%以上的短期行情，大概率会出现类似于今日的9月合约收益最佳的情况。因此，如果投资者认为50ETF存在短期交易机会，则可以考虑使用9月平值或轻度虚值（不建议大量买入深度虚值合约）的期权合约捕捉，并如昨日所述及时的进行止盈或止损调仓；反之，如果投资者认为市场短期机会不大、行情将出现在十一前后，那么现在可考虑使用10月的价差组合进行布局。

每日一策

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