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金融市场也会存在潮流趋势。有时候，市场波动任由谣言或者情绪引发的大量买卖行为而波动，而有些时候，市场则会比较坚定，基本面才是导致行情下一次大幅上移或下移的关键。
投资者的行为非常激进、呈现出悖逆基本面的态势时，这就是在给自己帮倒忙，这时他们不关注为何会有驱动市场的动力，而仅仅着眼这一切对他自己而言意味着什么。对于基本面的回避情绪或者某种盛行的市场情绪之结果，就是我们本来期待攀上某个高枝，但是却无形中自己砍掉了本想登上那个枝头。
一直到春季末期，支撑市场的主要就情绪，因为标的基本面几乎没发生变化，即使有变化，也十分微小。2014年冬季和2015年春季，美国经济数据甚好，欧洲情况也不会让人过多担心，中国经济依然在增长。但是必须得承认，中国增长是建立在一个高基数之上，因此国内股市在过去七个月中总是围绕着平盘线上下波动。虽然2015年上半年有许多不确定因素（美联储升息、OPEC、伊朗、欧洲、希腊、美元走强等），没有一个驱动力足够强劲、可推动基本面移动到能够使市场情绪发生改变的那个点。也没有一个因素足以使投资者不断寻找具有说服力的基本面的情绪逐渐冷却。
投资者观点和视角的变化不禁让人想起我们对艺术品的鉴赏，二者具有强烈的相似之处。截止到五月月底，市场情绪就像一个引人入胜并令人回味的剪影。旁观欣赏的人就是需要这样的想象空间和个人解读，一旦艺术家没有足够的留白，观赏的人马上失去兴趣。
数月以来，投资者目不转睛凝视着这幅虚假的画作组成部分，其中包括无止尽的关于股票估值过高的评论、社交媒体股票泡沫的警告、通胀的潜在破坏性、通缩问题以及货币政策。
直到春季末期，投资者情绪才逐步稳固并呈现出较为正确真实、如外科医生般细致的一面。市场情绪在环境阴沉的时候尤为谨慎，但是投资者不愿意放弃欧洲大陆，欧洲股市依然能实现14%年初至今的回报率。
当前形势则异常恶劣并十分复杂。标普500从7月20的顶点高位下滑6%，交易水平远低于其主要的移动平均水平。之所以形势复杂，是因为股市这次最新的消极表现与最近外汇、大宗商品以及信贷市场的动荡相比，简直就是小巫见大巫。
如果股市也发生了想上述其它资产类别的移动，那么现在股市至少已经跌了10%。对于最近这些恶劣的市场环境，股市相对算是有所回弹的了，无论你是从基本面还是市场情绪的视角出发。
由此看来，到底我们的市场是会回归基本面还是会发生情绪转变，纯属投资者的个人猜想。从我个人视角而言，我相信我们处在一个逐渐恢复的过程，发达的经济体能够并且将会度过这个特殊阶段，我把这个阶段形容为“基本面主导市场情绪的是精心刻意延长的、剩下的时间就是情绪主导基本面”。无奈，今天的我们都太消极！
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