期权日记|190709走着瞧

周二，广州，阵雨

近几日无操作，账户波动不大。尽管delta总体为正，而且随着50ETF的连续下跌正得更多，但收益于隐含波动率的下降，整体盈亏不多。

什么意思呢？就是说，从智多星持有的期权组合来看属于做多方向，不过50ETF从7月1日以来跌幅接近4%，照理说智多星的期权账户受此影响应该较大。但是，智多星的账户在此期间变化不大，这充分说明了方向只是影响期权价格的因素之一，而不是决定性因素。

期权的价格是受到方向、隐含波动率和时间等因素的同时影响。7月1日开始，隐波从最高29.42一路下跌至今天的22.29，由于智多星手中有较多的义务仓，隐波下降对其是有利的，这些获利加上时间的获利抵消了方向性的亏损。

由于目前智多星期权持仓delta正得较多，假如后市反弹而隐波没有随之大幅反弹，期权账户将会迅速获利。但是，隐波也大幅反弹的话，获利就会被抵消，或者后市持续下跌甚至大跌，方向性的亏损就会越积越多，逐步超过隐波下降带来的收益。毕竟，方向短期可以大幅下跌，但隐波的下降短期却往往有个限度。

下半周是涨是跌？依然无法预测，不过，从盘面来看，2.95以上依然压力重重，还是走一步看一步吧。