大事在前、稍安勿躁，50期权卖方应不急当下

隔夜毛衣战火药味开始出现，即便结果仍未可知，但当前共识难契合带来的忧虑让A股继续承压，蓝筹补跌带头摔、小票相对少跌，至收盘上证指数跌1.48%，中证500跌1.20%，上证50跌2.16%。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权当月隐含波动率虽未恐慌暴涨但也继续上行，市场对毛衣战事件算是严阵以待，期权的卖方交易暂时稍安勿躁的好，买方随意(方向其实也不好把控，隐波不算低，便宜不好占，双买请适量)。
50ETF分时图

50ETF期权当月平值期权IV走势图

50ETF当月（5月）平值期权隐含波动率较昨日继续回升至27.76%（昨日5月0.5Delta波动率为26.61%，盘后文章直接取的ATM波动率）；50ETF9日（5月期权剩余交易日）历史波动率29.03%，隐含与实际波动率差价约为-1.5%。
波动率曲线偏斜（Skew）方面，5月CSkew上行（虚值Call相对平值Call波动率日内走高），收盘正值区域；5月PSkew回落（虚值Put相对平值Put波动率回落），收在正值区域；5月波动率整体曲线总体上行，继续逆时针旋转，虚值认购端波动率相对位置走高，虚值认沽端日内相对走低；5月Call/Put曲线最低波动率档位2.65-2.80，然后两端上行，整体呈认购端更为上翘的正偏型微笑曲线。
5月平值Call-Put波动率差价较昨日大跌，日内平值认沽波动率相对认购波动率走高，当月平值期权合成升水约0.0008元/股。无模型Skew指数95.44（上日指数修正为97.93），正偏再次扩大；5月无模型Skew指数89.70，正偏大幅上行；6月无模型Skew指数101.6，中性略负偏。
50ETF期权跨月Call/Put IV曲线及升贴水曲线图

50ETF期权主要Skew曲线图

50ETF期权5月期权T型报价

可惜了昨天布局的钓鱼单头寸，今天心大的估计都难有收获，市场经历了1次之后果然更进步，冷不丁的还有稍许1-2百/张的机会但总体比前日好太多，截止收盘5月认购期权持仓量为1220030张，占50ETF昨日份额的69%多点，刚好低于70%的解禁线，但实际还得等交易所公告，因为今日50ETF实际份额未知。
明天就是5.10了，大概中午时间是美国对我加税的开始，能否在那之前有谈判的靴子落地还得明天拭目以待，总之大事在前，期权的卖方一定得先稳住。若明天靴子落地了毛衣战开始，波动率或能见到近期相对高点，即便和平了，也是更好的一个排除大雷后的观察点，胆大的波动率做空者明日可以根据事况逐步介入，保守者下周或更合适。补一句，目前5月虽然受到限制开仓政策的困扰，但虚值认购真实相对很贵了，有心者不妨比率购收点时间价值，比如2:3买2.95Call/卖3.0Call，按照咏春Pro，按日每组有8元/天的安稳钱收。
买方明日或邻近时间可能有机会赌个不算小反弹(打脸无所谓)，单买认购的波动率不便宜，如果明天5月解禁，建议利用目前虚值认购波动率比较贵的机会，构建买低行权价卖高行权价的牛市差价试着赌一赌可能的反弹；继续赌跌的也建议熊市差价的好，不过因为虚值认沽相对走低，除了能够控制波动率走低的风险外并未占到波动率曲线结构的便宜。
好了，希望下个交易日顺利！