期权日记|190426调整进行时

周五，广州，阵雨

《三国演义》第一句话就提到：话说天下大势，分久必合，合久必分。这是一种辩证的思维，也同样适合于金融市场，套用一下就是：话说股票大势，涨久必跌，跌久必涨。当然，这里的股票大势，不是指的某一只股票，而是整个股市，或者简单看成指数。

比如说，本周的50ETF，5个交易日5个下跌，周跌幅4.76%，创下今年周跌幅之最，且跌破了今年一直没有跌破的五周均线，虽说跌破某条均线只是趋势改变的必要条件而非充要条件，但也需要引起重视，后市要更加注重风险防控。

假如，50ETF短期见顶，那么，有两个位置需要密切关注，第一个就是4月1日愚人节那天形成的缺口【2.831，2.840】，第二个就是2月25日形成的缺口【2.620，2.640】。从周线上看，这两个缺口在未来一段时间正好对应两条均线，也就是10周均线和20周均线。这两个位置也是我们未来选择合约的重要参考位。

今天早盘将所有SC3.30@5移仓到了SC3.20@5，尾盘又将部分SC3.20@5移仓到了SC3.40@6。其中有维持delta中性的考虑，也有对期权合约所剩时间价值的考量。

之所以没有继续往C3.10@5移仓而是往远月移仓，还是考虑到安全边际，给未来的不确定性留足腾挪空间。6月合约剩余时间较多，变数也较多，因此选择了最深度虚值的C3.40@6卖出，一旦后市50ETF大幅反弹，也可以坚守，不至于过于担心。

下周很快就五一假期了，如果除去假日和周末，所剩的交易日其实不多，先把相对高估的看涨期权时间值吃透，耐心等待50ETF短期调整结束，也许又可以慢慢布局看跌期权了。在隐波没有充分降下来之前，不建议大幅建立权利仓，权利仓用来对冲足矣。

祝同学们周末愉快！