期权日记|180906

本帖最后由期权智多星于 2018-9-8 18:42 编辑

周四，广州，多云

账户继续新高。

今天将LP2.80@9和LP2.75@9的仓位都移至了LP2.70@9，原因有二：

其一，释放占用资金，提高资金的利用率。

这个很好理解，以今日收盘价来看，同样1张LP2.80@9、LP2.75@9、LP2.70@9，占用的资金分别为3272元，2804元，2334元。进行移仓操作，能使资金占用明显降低，比如从2.80移到2.70能省下40%的资金。如此一来，既可以提高履约担保率，又能在未来机会来临时提供更多的本金支持。

其二，降低权力仓持仓风险。

这个原理还是以前智多星提到的临界值原理。大家从下图可以和明显看出，深度实值期权涨跌幅大致都差不多，因为它们的delta值基本都在0.90以上了，随着50ETF价格的变化，涨跌幅趋近一致。但同样持有1张的成本却不尽相同，差别很大。

随着50ETF的持续下跌，前期智多星持有的LP2.80@9和LP2.75@9价格已经开始低于内在价值。如果后市50ETF继续下跌，理论上LP2.80@9、LP2.75@9、LP2.70@9上涨的绝对值都差不多。但如果后市大幅反弹，LP2.80@9下跌会最多，其次是LP2.75@9，最后才是LP2.70@9，因为LP2.70@9将率先产生时间价值，从而跌得少。

也可以这样理解，假如50ETF出现反弹，P2.70@9的delta值将是三个合约里率先降低低的，受50ETF上涨的影响幅度也最小。

还可以这样理解，极端的情况，就算它们的价值都归零了，由于P2.70@9占有的资金量最少，即使亏完也是最少的。

上证指数再次跌到2700点下方，股灾的低点是2638点，智多星认为，早点跌破早点好，所谓早死早投胎。如果在这个位置强行抵抗，时间越久，一旦跌破后的下跌空间也越大。

当然，后市怎么走无法预测，做好各种预案才会胸有成竹。祝大家好运！

xiaoxiao · 2018-9-6 23:18:51

这个居然又更新了

期权日记|180906

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