【财通金工每周观点】市场维持中性情绪

投资要点
1. 情绪中性
7月20日 50ETF收于2.54，本周上涨1.24%。
交易额PCR由 7月13日的0.734下降到 7月20日的0.712，市场中性。
7月20日平值认购与认沽期权合约隐含波动率分别为20.07%与21.20%，认沽期权略微有波动率溢价。

2. 波动率企稳
7月20日 Ivix指数收于21.25，较上周的23.86有所下降。
上证50指数交易额下降了8.07%，市场活跃度有细微下降。
看跌期权的交易额有大幅下降，期权市场活跃度明显下降。
综合来看，波动率应企稳。

1 一周热点行情回顾
1.1 情绪中性
7月20日50ETF收于2.54，本周上涨1.24%。
交易额PCR由7月13日的0.734下降到7月20日的0.712，市场中性。
7月20日平值认购与认沽期权合约隐含波动率分别为20.07%与21.20%，认沽期权略微有波动率溢价。

7月20日当月IH合约基差为 -19.96。
综合来看，情绪中性。

1.2波动率企稳

7月20日IVIX指数收于21.25，较上周的23.86有所下降。
上证50指数交易额下降了8.07%，市场活跃度有细微下降。
看跌期权的交易额有大幅下降，期权市场活跃度明显下降。
综合来看，波动率应企稳。

1.3 50ETF走势

1.4 期权交易量与持仓量

1.5 主要期权合约隐含波动率

2期权类私募产品净值参考

3进退自如表现

4 策略库
所有策略在周一开盘时点开仓，选用当月合约交易，如果距到期日小于7日，换入下月合约。
策略每日总收益率为策略当日总收益除以当日持仓成本（买入开仓时为开盘价×合约乘数，卖出开仓时为保证金），总收益率根据日总收益率累加计算总收益率得到。
4.1买看涨与看跌期权

4.2牛市策略

4.3熊市策略

4.4波动率策略

4.5期现套利策略
本文内容来自于
证券研究报告：《金融工程：市场维持中性情绪》
发布时间：2018年7月23日
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