【财通金工每周观点】市场情绪仍偏谨慎

投资要点

1. 情绪仍偏谨慎
7月6日50ETF收于2.425，本周下跌2.81%。
交易额PCR由上周的1.13下降到7月6日的1.00，市场情绪依然偏谨慎。
7月6日平值认购与认沽期权合约隐含波动率分别为26.01%与28.42%，看跌期权有一定波动率溢价。

2. 波动率急升难持续
7月6日Ivix指数收于26.25，较上周的21.85有大幅上涨。
本周50指数与看跌期权交易额与上周基本持平，而看涨期权的交易额有大幅上升。
虽然市场活跃度并无太大变化，但多空力量交锋十分激烈，使得RV一直处于高位，ivix指数急剧上涨。
后市随着市场情绪的改善，ivix指数应有所下调。

1 一周热点行情回顾
1.1 情绪偏谨慎

7月6日50ETF收于2.425，本周下跌2.81%。
交易额PCR由上周的1.13下降到7月6日的1.00，虽然市场情绪依然偏谨慎，但自周一大跌后PCR急剧下降的走势显示市场情绪正逐渐好转。
7月6日平值认购与认沽期权合约隐含波动率分别为26.01%与28.42%，看跌期权有一定波动率溢价。

7月6日IH当月连续合约贴水20.62个点。
综合来看，情绪偏谨慎。

1.2波动率企稳

7月6日IVIX指数收于26.25，较上周的21.85有大幅上涨。
本周50指数与看跌期权交易额与上周基本持平，而看涨期权的交易额有大幅上升。
虽然市场活跃度并无太大变化，但多空力量交锋十分激烈，使得RV一直处于高位，ivix指数急剧上涨。
后市随着市场情绪的改善，ivix指数应有所下调。

1.3 50ETF走势

1.4 期权交易量与持仓量

1.5 主要期权合约隐含波动率

2期权类私募产品净值参考

3进退自如表现

4 策略库
所有策略在周一开盘时点开仓，选用当月合约交易，如果距到期日小于7日，换入下月合约。
策略每日总收益率为策略当日总收益除以当日持仓成本（买入开仓时为开盘价×合约乘数，卖出开仓时为保证金），总收益率根据日总收益率累加计算总收益率得到。

4.1买看涨与看跌期权

4.2牛市策略

4.3熊市策略

4.4波动率策略

4.5期现套利策略
本文内容来自于
证券研究报告：《金融工程：市场情绪仍偏谨慎》
发布时间：2018年7月9日
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