150期「信·期权」—— 市场回顾及「信矛」总结

上期市场行情

（2018.7.2-2018.7.6）
50ETF上周创新低后小幅反弹，全周下行2.81%；历史波动率、期权合约加权隐含波动率双双大幅上升。上周一50ETF大幅下跌3.73%，周二盘中下挫超过2%再创新低后下午拉红，周三、周四小幅震荡后周五大幅拉红，最终全周下跌2.81%。波动率方面，上周20日历史波动率从18.8%上升至22.8%，期权合约隐含波动率受贸易摩擦预期影响从21.6%上升至26.7%。成交持仓方面，期权日均成交量从再前周的147.9万张小幅下降至142.4万张；日均持仓量从再前周的日均164.5万张下降到163.5万张。

其他主要指数方面，上周各指数普跌且跌幅接近。主板指数历史波动率小幅上升，中小创指数历史波动率变化不大。

其他期权品种基本情况如下表所示。

当前期权市场中的波动率结构情况

从隐含波动率曲面角度来看，上周下半周随着50ETF的横盘和反弹，Skew大幅上升，投资者谨慎情绪大幅上升。再前周末Skew为3.4%，投资者情绪微幅谨慎；周一下跌过程中Skew上升至6.5%；周二的“V”型走势之后，Skew下降至3.5%；周三至周五的横盘及反弹后，Skew大幅上升至13.6%，创出2018年3月以来的新高，投资者谨慎情绪大幅升温。（过去60日Skew均值为4.4%）

上期信矛总结

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150期「信·期权」—— 市场回顾及「信矛」总结

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