心一道长的期权实盘（从2022.12.16开始统计）

jamfei · 2023-6-6 14:39:35

az33 发表于 2023-5-31 08:39
做卖出开仓的个人投资者不多，个人期权卖家更少。所以，关注下道长你的期权实盘。我的期权交易系统是双虚。

我基本也是这样做的，不过今年一直降波动率，两边虚值越来越便宜，收益率一直在降低

az33 · 2023-6-6 15:48:33

jamfei 发表于 2023-6-6 14:39
我基本也是这样做的，不过今年一直降波动率，两边虚值越来越便宜，收益率一直在降低

你没有掌握要点罢了。我的卖方交易系统年化收益稳定，风险可控，近三年保持15%左右。不惧长年持仓。

心一道长 · 2023-6-6 18:11:37

2023.06.06今日期权损益-1.54%，目前净值0.9134，现货50ETF涨跌-0.51%

jamfei · 2023-6-7 09:41:02

az33 发表于 2023-6-6 15:48
你没有掌握要点罢了。我的卖方交易系统年化收益稳定，风险可控，近三年保持15%左右。不惧长年持仓。

近三年15%是实盘哇，请教一下净值最大回撤是多少呢？

az33 · 2023-6-7 15:45:29

jamfei 发表于 2023-6-7 09:41
近三年15%是实盘哇，请教一下净值最大回撤是多少呢？

实盘，15%是个瓶颈。我用的是期权宝，客户总权益振幅比较大，百分之二三十，现金资产则步步高。我并不关心净值最大回撤，没意义。客户总权益不受我控制，而现金资产则可以受我控制。

心一道长 · 2023-6-7 17:48:18

2023.06.07今日期权损益-0.19%，目前净值0.9117，现货50ETF涨跌-0.04%

jamfei · 2023-6-7 17:54:55

az33 发表于 2023-6-7 15:45
实盘，15%是个瓶颈。我用的是期权宝，客户总权益振幅比较大，百分之二三十，现金资产则步步高。我并不关 ...

现金资产在你卖出开仓的时刻就锁定了，如果说标的价格偏向一侧太多，对整体净值会有较大影响的，难道这时你也不做处理吗？

az33 · 2023-6-7 19:16:44

jamfei 发表于 2023-6-7 17:54
现金资产在你卖出开仓的时刻就锁定了，如果说标的价格偏向一侧太多，对整体净值会有较大影响的，难道这时 ...

做，空间移仓，时间移仓后备。我目前以当月合约为主。
整体净值指的什么？

jamfei · 2023-6-7 23:44:47

整体净值就是指如果按照市场价格平仓的即时净值，我一般会根据情况控制卖出开仓数量大小，预防突然升波造成的波动率方向的损失

az33 · 2023-6-8 08:27:52

jamfei 发表于 2023-6-7 23:44
整体净值就是指如果按照市场价格平仓的即时净值，我一般会根据情况控制卖出开仓数量大小，预防突然升波造成 ...

在我的交易系统中没有整体净值的概念。简简单单，控制好现金资产就行了。一切风险，都可以通过移仓应对。

az33 · 2023-6-8 08:33:17

在我眼中，持仓市值就是银票，可以兑换白花花的银子。

jamfei · 2023-6-8 09:32:09

有点费解，现金资产并不一定就属于卖方啊，平仓和移仓都有可能导致现金资产下降，当然我明白双卖的胜率很好

az33 · 2023-6-8 10:25:00

jamfei 发表于 2023-6-8 09:32
有点费解，现金资产并不一定就属于卖方啊，平仓和移仓都有可能导致现金资产下降，当然我明白双卖的胜率很好

的确，现金资产并不一定就属于卖方！你对移仓是怎样理解的？

az33 · 2023-6-8 10:28:39

双卖分双虚、平值、虚购实沽和实购虚沽。

az33 · 2023-6-8 10:32:46

我只做过一次虚购实沽，纯属过渡。之前遭遇波指飙升，面临强平。

az33 · 2023-6-8 10:41:48

卖出一张虚值合约，到期还是虚值的话，所得权利金袋袋平安。

jamfei · 2023-6-8 14:22:06

我都是卖双虚，会根据情况调整双虚的间距大小，平值不好控制风险，至于虚购实沽或者实购虚沽都是带有方向性判断了，除非是明确了冲顶回落或者深跌反弹两种走势可以用到，一般是都是维持对市场的中性判断

jamfei · 2023-6-8 14:29:10

移仓一般是遇到标的往一个单方向移动了，而且移动的速度会显著超越时间的磨损，这种情况一般波动率会显著上升，卖方会在gamma和vega两个方向上受损，远超theta方向的收益，因为无法确定时间终了标的的位置，只能调整持仓的delta值

jamfei · 2023-6-8 14:31:12

还有就是我不会等到时间走完，时间价值不多了就平仓，根据情况再建新的仓位

jamfei · 2023-6-8 14:33:41

如果明确方向了，还可以做牛差或者熊差，还是吃时间价值差，我不太喜欢裸买，做纯粹的买方

jamfei · 2023-6-8 14:40:09

想问下在低隐含波动率下，你收益率会受影响吗

心一道长 · 2023-6-8 15:26:31

2023.06.08今日期权损益+1.45%，目前净值0.9250，现货50ETF涨跌0.99%。按照之前构想，慢慢调仓、移仓，由于之前是重仓位多头，所以打算在上涨的时候砍掉一部分多头仓位，增加部分空头仓位，今天就是比较合适的日子，所以做了调整。

jamfei · 2023-6-8 15:41:36

az33 发表于 2023-6-8 10:25
的确，现金资产并不一定就属于卖方！你对移仓是怎样理解的？

移仓一般是遇到标的往一个单方向移动了，而且移动的速度会显著超越时间的磨损，这种情况一般波动率会显著上升，卖方会在gamma和vega两个方向上受损，远超theta方向的收益，因为无法确定时间终了标的的位置，只能调整持仓的delta值

az33 · 2023-6-8 15:56:52

jamfei 发表于 2023-6-8 14:22
我都是卖双虚，会根据情况调整双虚的间距大小，平值不好控制风险，至于虚购实沽或者实购虚沽都是带有方向性 ...

在我的交易系统中，持仓尽可能到期注销，所以，平值一般是不考虑的。到期日可以少量玩玩。
虚购实沽或实购虚沽在冲顶冲底，波指飙升，面临强平的时候使用，过渡性。

az33 · 2023-6-8 15:57:39

高来高去