期权日记|210429月度小结

周四，广州，多云

再过两天就是五一小长假了，提前把4月小结写一写。

近期都没有操作，50ETF近一个月来保持震荡走势，由于采取了双卖加牛差的策略，截至昨天4月期权到期，期权市值有所反弹，但离年内的高点还有不小差距。

尽管没有操作，但智多星每月到期日后都会以空杯心态对期权持仓进行一个整体的重新评估。总体思考就是：假设从今天开始建仓，会进行怎样的操作？

比如，当下本人期权持仓中有三个合约，从合约上来看，均为6月合约，分别是LC3.20@6（买购），SC3.70@6（卖购）和SP3.30@6（卖沽）；从数量上来看，LC3.20@6+SP3.30@6=SC3.70@6，可以看成是一个牛差加上一个双卖的组合；从仓位上来看，组合策略保证金后，可用保证金大概占净资产的30%，履约担保比例大约在145%，如果拆掉策略保证金后，履约担保率大约在92%。

目前，智多星持有这个组合背后的逻辑就是，在6月期权到期前，50ETF维持在【3.30，3.70】区间震荡，站在当下，咱还维持这个观点不变，如果观点正确，假设6月到期时50ETF收在3.70元，可以获得最大收益，收益率约为20.5%，平均一个月10%；假设到期时50ETF收在3.30元，获得的收益最少，大约为1.5%。

当然，如果判断错误，50ETF在6月到期前震荡超过了【3.30，3.70】区间，那么智多星将根据届时的市场情况进行策略调整，或者，尽管判断正确，但随着SC3.70@6或SP3.30@6剩下的时间值越来越少，智多星将提前将肉少的合约进行移仓。所以，以上的收益情况只是个预估，具体情况还是要具体分析。

在观望了一段时间后，智多星最近又开始操作港股期权，这次瞄准的是腾讯控股，卖出5月认沽期权，590元合约，跌到位就收货，跌不到就收权利金，MARK一下。

如果50ETF没有大的波动，基本上就不操作了，目前整体delta相对比较中性，略微偏正，提前祝同学们五一节日快乐！