短线指数和波动率或双跌(2020/7/12)

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量化陶吧   2020-12-27 14:59   10201   0
要点
1. 陶金期权指数本期打分为15/100
量化陶吧利用期权市场的数据,构造了几个择时能力较强的因子。
通过计算这些因子在历史上所处的分位点,我们给出相应的择时打分,择时打分满分为100分。
本期综合打分为15分,显示情绪偏空。
2. 本周市场大幅上涨,波动指数快速上升
本周市场继续大幅上涨,最终本周50ETF、沪深300、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF涨跌幅分别为5.84%、7.55%、7.36%、7.78%。
而波动指数由上周的24.22大幅上涨到本周的32.07。
3.波动率可能下行
上周波动率指数突破之前高位,而本周市场波动率快速上升,本周四个期权品种的波动率均超过30。
从市场的成交额来看,当前市场的动能是非常充足的,不过从指数的波动上看,RV值已经有非常大的下降,日内波动的下降非常明显,所以短期来看波动率虽然有望维持在高位,不过存在向下的压力。


市场点评
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1.1  波动率可能下行


上周波动率指数突破之前高位,而本周市场波动率快速上升,本周四个期权品种的波动率均超过30。不过随着标的市场从单边上涨变为小幅震荡,现在期权市场的波动率也面临着一定下行的压力。


从50ETF各波动率指数的数据来看,当前HV指标已经超过35,处于非常高的水平,而RV在周一周二冲上高位后,点位逐日下降,不过仍然维持在20左右。从市场的成交额来看,当前市场的动能是非常充足的,不过从指数的波动上看,RV值已经有非常大的下降,日内波动的下降非常明显,所以短期来看波动率虽然有望维持在高位,不过存在向下的压力。
1.2  股指期货市场大幅波动


最近标的市场出现了较大波动,而股指期货市场的波动甚至大于现货市场,在周一股指期货IH2008合约一度达到大幅升水的状态,不过在此后有所调整,回复到小幅贴水的状态。整体来看,目前股指期货市场情绪中性。
从期权市场来看,当前的认沽认购期权隐含波动率数值上比较接近,波动率溢价非常小,期权市场情绪也为中性状态。


陶金期权指数显示情绪偏空
2陶金期权指数是我们的市场择时打分系统。我们利用期权市场的数据,构造了几个择时能力较强的因子。通过计算这些因子在历史上所处的分位点,我们给出相应的择时打分,满分为100分。我们会每天发布我们的期权择时观点。本期综合打分为15分,情绪偏空。
2.1 50ETF打分




2.2 300ETF打分







波动率
33.1  当前期权市场波动率














3.2  上证50与沪深300期权隐含波动率











成交持仓PCR数据
4




















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