导读
近日,纽约CFA协会举行了一场关于Smart Beta 和 Active Quant的讨论,会议邀请了多名华尔街的基金经理,嘉宾们坦诚的发言反映了美国投资界对于Smart Beta 和 Active Quant的基本观点,同时折射出当前美国权益投资行业的一些信息。
本文整理了嘉宾们的主要观点,并且对嘉宾提到的某些专业概念做了解释,便于投资者理解。
正文
近日,纽约CFA协会举行了一场关于Smart Beta 和 Active Quant的讨论,会议邀请了多名华尔街的基金经理,嘉宾包括Principal Global Equities的基金经理Mark R. Nebelung, Wisdom Tree的基金经理Liqian Ren,Victory Capital Management的基金经理Scott Kefer,Tate Street Global Adivisors的量化投资总监Yvette Murphy。两个小时左右的讨论,嘉宾们坦诚地交流了对于Smart Beta 和 Active Quant等各类策略的观点,尽管没有谈及策略核心,但基本反映了当前美国权益投资界的一些思路。
一、什么是Smart Beta 和 Active Quant
简单来说,Smart Beta就是在被动指数投资基础上,加上点筛选指标,以确定的规则对成份股进行筛选或对成份股权重进行优化配置;Active Quant就是在Smart Beta的基础上,在因子权重、因子择时等环节进一步增加条件,形成更复杂的量化策略。图一展示了由被动投资到主动投资的策略划分,Smart Beta 和 Active Quant是介于完全被动和完全主动之间的。
关于最新的策略发展动向,嘉宾们谈到了ESG(environment, society and governance)评分体系。ESG评分体系是指在从行业环境、社会责任、公司治理等三个维度对公司进行打分,然后根据打分,投资者可以投资得分更高的标的,图5展示了ESG的评分方法,详细可参加国泰君安证券2019年6月27日的报告《A 股的ESG评分体系》。针对基于ESG评分的投资策略,嘉宾认为可以提升组合收益的稳定性,有助于剔除危险标的,并且从产品销售角度看,可以让投资者在心里层面获得一定社会责任感的满足,因为投资的都是最有社会价值的标的。