场外期权论坛

“又双叒叕来讲期权价差？！”“嗯！”

 2018-8-2   期权宽客  13988  0

期权的迷人之处就是在于可以对四种基础单一的期权策略进行随机组合，用以平衡不同行情下的风险与收益。在 ...

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重磅！“7剑客”领跑券商重回场外期权业务

 2018-8-2   CTA基金网  9712  0

经过3个月的酝酿，第一批证券公司场外期权一级交易商名单下发。据《华夏时报》记者了解，8月1日，中证协公 ...

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中证协公布场外期权业务交易商名单一级交易商名单共7家

 2018-8-1   期权屋  9661  0

号外：期权屋场外期权交易系统搭建完成欢迎来电咨询 “期权屋”是真牛科技与和讯网合作共建的期权综合信息 ...

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证券公司场外期权一级交易商名单出炉

 2018-8-1   期权世界  10171  0

据知情人士向期权世界透露，证券公司场外期权一级交易商名单出炉，第一批获场外期权一级交易商无异议函的一 ...

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期权漫谈：场外期权之晋龙样本：券商提供一揽子服务

 2018-8-1   华龙期权一点通  7181  0

场外期权是在场内期货基础上衍生出来的新工具。近年来，应蛋企业务需求，金融机构积极响应，鸡蛋行业内 ...

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场外期权业务开展报告：个股期权大幅缩减，股指期权占比继续上升

 2018-7-29   期权屋  10836  0

号外：期权屋场外期权交易系统搭建完成欢迎来电咨询 “期权屋”是真牛科技与和讯网合作共建的期权综合信息 ...

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场外业务新模式： “基差贸易+场外期权”

 2018-7-28   期权世界  18507  0

一、基差贸易模式介绍基差是指现货价格与期货价格之差。而基差贸易是指买卖双方进行谈判时，可以暂时 ...

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场外期权业务开展报告：个股期权大幅缩减，股指期权占比继续上升

 2018-7-27   期权世界  8552  0

本期概要收益凭证：本月，证券公司发行收益凭证合计3,294只，发行规模857.64亿元：其中，通过报价系统 ...

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图解大商所场外期权试点业务，你想了解的都在这里

 2018-7-24   期权世界  10154  0

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【20180723】中信证券商品场外期权报价

 2018-7-23   爱期权  14259  0

注：如果图片在手机上看不清，可以点击后放大

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场外期权新动态！私募商品类场外期权禁令解除个股类仍在“冷冻期”

 2018-7-23   魔少  9337  0

　　时隔三个月，私募参与商品类场外期权“禁令”终于解除了。　　券商中国记者从多家期货公司现货子公司获 ...

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期权漫谈：国元期货苹果场外期权业务顺利完成结算

 2018-7-20   华龙期权一点通  9459  0

国元期货苹果场外期权业务近日顺利完成结算。此次参与国元期货苹果场外期权的企业是陕西省白水县某商贸 ...

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场外期权获青睐采供双方实现共赢

 2018-7-19   期权屋  8834  0

号外：期权屋场外期权交易系统搭建完成欢迎来电咨询 “期权屋”是真牛科技与和讯网合作共建的期权综合信息 ...

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场外期权获青睐采供双方实现共赢

 2018-7-19   az33  12066  3

（来源：期货日报张文斐）　　记者从近日举行的华泰期货聚乙烯场外期权项目总结会上了解到，该创新试点 ...

2018-7-19

az33

　　场外期权获生产企业青睐　　农膜制造企业身处塑料产业链的下游，因规模偏小且分散度高，缺乏议价权和定价权；农膜通用型产品技术含量不高，商业模式可复制性强，导致该行业产能明显过剩、竞争异常激烈。　　期货日报记者了解到，本次试点项目参与主体之一甘肃省福雨塑业有限责任公司（下称福雨塑业）是一家集塑料制品、农用地膜、棚膜加工、农机具生产研制及销售于一体的股份制企业，每年加工农膜的量在3万吨左右，有较为稳定的业务规模，在技术创新、ERP推进等方面均处于当地塑料制品行业的前列。　　2017年11月，福雨塑业等当地塑化企业在华泰长城资本管理有限公司的协助下，启动了场外期权风险管理业务。本次试点的政府采购应标企业福雨塑业不仅将面临的LLDPE价格波动风险转移到金融衍生品市场，而且实现了塑料薄膜制品企业参与场外期权竞标政府农膜采购的突破。　　当原材料价格上涨的时候，通过场外期权工具的应用，生产企业规避原材料价格上涨风险，在同等中标价格下保证供膜质量，协助政府实现了政府最高限价采购；当原材料价格下跌时，农膜生产企业仅支付少量权利金就规避了原材料价格上涨风险，同时实现原材料采购随行就市，增加政府采购量。　　“农用地膜加工存在着明显的季节性，每年开工时间不足1/3，在需求淡季时，企业资金大量闲置，衍生品市场的保证金特性便于中小企业高效利用资金，灵活运用场外期权给企业经营带来更多选择，也将进一步提升企业总收益。”福雨塑业相关负责人表示，经过两笔场外期权的尝试，公司对场外期权的交易方式有了直观认识，衍生品市场是农用地膜加工企业未来稳健经营的重要工具。公司近期将组建期货业务管理领导小组，加速学习掌握衍生品专业知识，将企业业务与期货、场外期权相结合，形成企业风险管理、稳健经营的新抓手。　　金融扶贫是扶贫开发的重要组成部分，是促进农民增收、农业增效和城乡经济协调发展的重要举措，近年中央一号文件强调地方政府要联合金融机构做好精准、精确扶贫。天水市作为中国证监会明确支持的扶贫对口城市，在此项目的实施上可谓天时、地利、人和。　　该模式的成功探索，不但可以有效锁定政府采购农膜的最高价格，而且保证政府以更低价格实现采购的可能性，节省政府采购成本。对农膜生产企业来说，本采购模式则有助于企业锁定加工费用，维持稳健经营。对农膜的终端受益者，该模式使农民享受到更优惠价格的农膜，减轻农业生产成本，提高农民收益，切实改善农民生产生活困境。回复
2018-7-19

az33

　　引入场外期权采购新模式　　在农膜价格波动较大的情况下，如何引导农膜企业对农膜的价格进行提前管理，如何利用金融工具来规避政府采购农膜过程中的价格风险，减少财政支出，提高扶贫资金使用效率，保持农膜采购项目稳步推行，关系到农膜企业的生产经营及政府政策的有效管理。　　在该项目中，华泰期货在政府采购基础性农膜的过程中，通过风险管理公司引入场外期权金融工具，探索政府农膜采购模式的创新发展。项目得到了天水市秦安县政府和大商所的大力支持。政府农膜采购招标时，农膜生产企业向政府承诺到期以不高于某价格K（替代当前“一口价”的模式）提供农膜：未来当基础性农膜的主要原材料LLDPE价格下跌时，农膜企业将以较K更低的价格向政府供货；而当LLDPE的价格上涨时，农膜企业将以K的价格供货。在上述模式中，政府实质上是向农用膜生产企业买入了一个看涨期权，替代原来直接买入的采购合同，获得了有利的价格波动，并规避了定价采购后原材料价格上涨，供膜企业以次充好的风险。　　同时，为了管理原材料价格上涨的风险，农用膜生产企业需向期货公司购买一个LLDPE的看涨期权，锁定原材料的最高采购成本，从而得以向政府提供限定最高价的供货模式。回复
2018-7-19

az33

　　传统采购模式弊端明显　　据介绍，为更好地服务“三农”，甘肃省自2007年起在全省范围内推行政府采购农用地膜、免费向农民发放的惠农举措：每年的春秋季节，政府以招标竞价的方式，与农膜生产企业签订春覆膜、秋覆膜订购合同，到期后农膜生产企业向政府交付农膜，政府再转交农民使用，农膜采购资金为财政专项支出或扶贫资金专项拨付。　　由于原材料LLDPE价格受到大宗商品市场行情走势波动、农用膜季节性供需变化等因素的影响，农用地膜的价格存在较大波动，政府在农膜采购中，因为体量较大，采购周期较为集中，经常出现“买贵货”的情况。同时，政府产品采购的相关专业知识和定价技能也会一定程度影响政府采购的价格选择，政府需要承担定价以及价格反方向波动带来的风险。　　从近年甘肃省天水市政府采购模式看，操作较为容易，但从实际效果来看，没有把价格风险管理考虑进去，采购成本偏高，且放弃了对政府和农民有利的价格波动。另外，对供给方农膜厂来说，长期以来，农膜被列为“支农”产品，受农民购买力限制，产品定价不能太高，农膜企业一直处于微利水平。同时由于没有运用金融工具锁定原料成本，企业面临原材料价格波动的风险，这不利于农膜企业的可持续发展。回复