期权论坛

2023-3-20

期权匿名回答

投资者以现价买入期权并持有到期时，正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。溢价高低很大程度取决于正股价格及权证价格，而权证价格又会随时间流逝而递减假如行使价格高于正股价格(价外权证)，权证价格全为时间价值(即没有任何内在价值)，计算出来的溢价会较高。相反，假如正股价格高于行使价格，权证价格包含的时间价值较低，所计算出来的溢价相对较低。可见，权证的价值状况及距离到期日时间的长短与溢价之间一般存在一个这样的规律：越是价内、距离到期日的时间越短，权证的溢价就越低；而越是价外、距离到期日的越长，权证的溢价就越高。在这种情况下，如果投资者抱着溢价越低越好的心态选择权证，无形中会偏爱短期而价内的权证，但很可能所选权证未必能满足自己的投资要求。另一方面，运用溢价分析法的前提之一是假设投资者一直持有权证至到期日，但相信仅有少数的权证投资者在买入之初便已打算持有至到期日行权，而大多数投资者都是以短线买卖为主，追求的是短期的价差，所以对于他们来说，选择上涨力度较强的权证更为重要，反映到期日打和点的溢价的参考价值有限。这也部分说明了为何高溢价的权证有时会更受到资金的热捧，例如一段时间内成交较活跃的权证大多是溢价高的近月新上市的认购证。而投资者如果投资伊始就打算持有权证至到期日为止，则代表投资者愿意放弃权证的时间值，只以正股在到期日时的表现来决定盈亏，此时溢价的高低就有相当重要的意义了：溢价愈低(高)，打和甚至获取利润的机会就会愈大(小)，低(高)溢价意味现价离打和点较近(远)，在到期时获利的可能性更大(小)。回复
2023-3-20

期权匿名回答

ETF期权盘面解读之溢价率——进阶篇期权溢价率是指标的资产价格需要上涨多少百分比才可让看涨期权持有人达到盈亏平衡，或者还要下跌多少百分比才可让看跌期权持有者达到盈亏平衡的波动百分比。以50ETF期权为例，当标的价格为2.453元/份时，执行价格为2.300元/份的看跌期权权利金为21元/张，其溢价率计算方法如下：首先计算该期权盈亏平衡点为2.300-0.0021=2.2979元/张（执行价格-权利金），其次计算当前标的价格达到盈亏平衡点的下跌百分比：（2.453-2.2979）/2.453*100%=6.32%,这便是期权溢价率，表示在持有期内，标的资产下跌至少6.32%才能使得这笔投资不亏损。对于看涨期权，同样依此法可得，不再赘述。 http://picx.zhimg.com/v2-a2c29707d8617fa5f958b902d1d936b1_r.jpg?source=1940ef5c 溢价率定义和计算方法可知，溢价率越高，要达到盈亏平衡点越不容易，风险越高。与溢价率类似，杠杆率也是衡量期权风险的指标，期权杠杆率等于标的价格与期权权利金的比值。对于期权多头持有者而言，虚值程度越高，获利难度越大，溢价率也就越高；而虚值程度同样严重影响杠杆率，即虚值程度越高，权利金越低，杠杆度越高，因此二者呈正比关系。我们选取某日50ETF看涨期权的溢价率和杠杆率，对比效果如下图所示。 http://pic1.zhimg.com/v2-0b36818b9c7cc885012d934da5456c61_r.jpg?source=1940ef5c 图1 期权溢价率和杠杆率的比较除了衡量交易风险，溢价率还具有一定的实战意义，那就是结合对标的资产价格的波动幅度，溢价率有助于选择合适的期权合约。假设基于基本面分析，投资者预期50ETF指数价格在未来一个月内大概率上涨4%，那么对于一个月期期权，只有溢价率低于4%的合约才是合理的合约选择。任何一个盘面指标都有其价值，溢价率也不例外，理解并在实际交易中应用溢价率，必能帮投资者降低交易难度。 http://picx.zhimg.com/50/v2-a8eeecd5da34a9dd2465e48115624c0a_720w.jpg?source=1940ef5c 免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。期权投资有风险，入市需谨慎。 ———————————————————— 了解更多期权基础知识，关注微信公众号：上证50ETF期权学习回复
2023-3-20

期权匿名回答

期权的溢价率是用来反应买入期权立即行权所达到的投资盈亏平衡点标的波动值。 http://picx.zhimg.com/v2-ced04046421d45b920b8d1b6d78ca595_r.jpg?source=1940ef5c 以50ETF期权为例，当标的价格为2.750元时：举例，认购期权：执行价格为2.750元/份的认购期权权利金为802元/张，其溢价率计算方法如下：期权盈亏平衡点（执行价格+权利金） =2.750+0.0802 =2.8302元/张标的价格达到盈亏平衡点的下跌百分比（期权溢价率） =（2.8302-2.755）/2.755*100% =2.37% 以上数据表示在持有期内，标的资产上涨至少2.37%才能使得这笔期权投资不亏损。总的来说，溢价率不是固定值，同样是受到标的行情的变动而变化的。在你持有期权时，可以发现，标的价格越是接近你的目标执行价，溢价率越小，标的价格越是远离你的目标执行价，溢价率越大。对于认沽期权也是同样如此。溢价率越高，要达到盈亏平衡点越不容易，风险越高。溢价率除了可以衡量交易风险，还有一定的实战意义，那就是结合对标的价格的波动幅度，帮助投资者选择合适的期权合约。假设投资者预期50ETF标的价格将会上涨（下跌）百分比，可以选择差不多溢价率的期权合约进行买入开仓。回复
2023-3-20

期权匿名回答

期权溢价意思是啥意思呀？50ETF期权行权怎么交割？本文来源于公号：期权懂 50ETF期权它的行权方式是欧式的，必须到到期日才能够行权,交割方式是实物交割，买卖双方在到期行权日时需要准备一手交钱，一手收货或是一手交货，一手收钱。 http://picx.zhimg.com/v2-38bf63d7ce932c98893141b6bf726731_r.jpg?source=1940ef5c 期权溢价意思是啥意思呀？溢价期权是指执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看涨期权，或执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。不同期权行使价的时间值大小会有所不同。由于等价期权的行使价与相关资产价格相等，所以等价期权的价格全属时间值，故其于到期时变成价内，即赚取利润之可能性的变数为最大，故等价期权的时间值亦是最大的负值。相反，较价内或价外的期权于到期时是否价内或价外已差不多可以确定，故其于到期时赚取利润之可能性的变数便会较小，时间值数值便相应较低。 http://picx.zhimg.com/v2-7756493f52a6fef3839588316c6fb6ab_r.jpg?source=1940ef5c 50ETF期权行权怎么交割？ 50ETF期权到期日则是在到期月份的第四个星期三，如果遇到法定节假日的话就会顺延；其行权日与合约的到期日是一样的，行权指令的提交时间和平时的交易时间也差不多，只是下午的时候会多出3点到3:30半个小时的时间；至于这个交收日要注意一下，它是在行权日的下一交易日，也就是要在行权日的下一交易日才交收。 http://picx.zhimg.com/v2-960cc6778c3a483f759c471456466607_r.jpg?source=1940ef5c 50ETF期权交易方式有哪些？ 50ETF期权交易方式一般分为两种:权利金交易和行权交割。权利金交易期权交易在大部分投资者眼里就是权利金交易,这是最直接的盈亏方式。比如投资者买入合约,当标的价格朝着有利于的方向走时,那么购买合约的权利金会随之上涨,投资者可以在交易时间内随时卖掉合约平仓。回复