小新起步：什么内在价值和时间价值

我们已经知道了一份期权所包含的要素，比如到期日、行权价、合约单位等。但是你有没有想过，一份期权到底值多少钱呢？或者说期权的权利金是怎么构成的呢？

我们来看一张截图，圈出的价格是“50ETF购5月2500”合约在3月27日收盘时的价格，每份等于0.2160元。当时上证50ETF的收盘价为2.649元，这张认购期权的行权价是2.500。我们试想一下，如果我们持有这张合约，并且立刻行权，则意味着我们可以立刻以2.5元的价格买入市值为2.649的50ETF，这说明立刻行权可以给我带来2.649－2.500，也就是0.1490元的收益。可是当时这份期权的市场价格为什么等于0.2160元呢？这多出来的0.0670元是什么呢？这就引出了期权价格，也就是权利金的构成了，通常来说，期权的价格由两部分构成，一部分就是内在价值，也就是买方立刻行权获得的收入，即上述的0.1490元，另一部分则是时间价值，也就是剩余的0.067元。一般而言，期权会经历着一个“生老病亡”的过程，只要期权不到期，时间价值总是存在的。3月27日买入的期权，在5月份到期前，中间有大段的时间可以让50ETF继续上涨，这部分给我们带来了附加的价值。多出来的附加价值就可以理解为时间价值。