期权一周 | 标的震荡下行，隐含波动率回升

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距离4月合约到期剩余8个交易日

【一周观察】

本周 50ETF震荡下行，隐含波动率小幅回升，认沽合约的权利方本周有较好收益。

一周现货
50ETF在冲高受阻后连续震荡下行，周五跌幅扩大，报收于2.350元，全周下跌0.034元，周跌幅为1.43%，周振幅为1.80%，单日最高振幅为1.22%，全周成交21.92亿元。
上证50指数收于2355.52点，较上一周下跌32.75点，周跌幅为1.37%，周成交1703亿元。

50ETF日线走势图

日期：2017.4.14，数据来源：WIND

50ETF周线走势图

日期：2017.4.14，数据来源：WIND
一周期权
本周认购合约悉数下跌，各到期月份的虚值认购合约均出现了较大程度的跌幅；认沽合约则悉数上涨，4月和5月到期的虚值认沽合约涨幅较大。

合约周涨跌幅

日期：2017.4.14，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交51.50张，其中，认购合约28.40张，认沽合约23.10万张；日均持仓量为170.81万张，其中认购合约98.94万张，认沽合约71.86万张。

期权交易量和持仓量

日期：2017.4.14，数据来源：WIND

波动率
50ETF历史波动率显著下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为4.5%、8.7%、8.4%和10.2%。

50ETF历史波动率

日期：2017.4.14，数据来源：WIND

iVX指数小幅上升，收于10.42%，与20日历史波动率的差值有所扩大; 认购合约加权平均隐含波动率最新值为9.25%，认沽和约加权平均隐含波动率为11.14%。

IVX指数

日期：2017.4.14，数据来源：WIND

各到期月份加权平均隐含波动率

日期：2017.4.14，数据来源：WIND

评述&展望
本周上证指数受制于3300点的压力止步不前，随后出现连续的下跌，考虑到目前市场并不存在大的风险因素，预期下周市场将回归震荡格局，因此，可以继续关注空波动率型策略的运用。

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