摘要
要闻公告
美国驻北京大使馆表示，美国贸易代表团已抵达北京，将于周五5月4日与中方会面，并于当日晚间离开北京。外交部：中美经贸谈判刚刚开始，中美经贸谈判应该是互惠的。
央行5月3日进行500亿元7天期逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期，实现净回笼700亿元。
上海制定实施首批13个专项行动，其中包括加快实施提升金融、航运、科技创新服务能级等3个专项行动。
期现市场
5月3日，市场量能萎缩，沪指早盘低开低走，一波探底行情之后强势反弹，沪指重新站上3100点整数关口。50ETF低开于2.639，盘中下探低点2.617，后震荡回升，盘末收于2.654，涨0.008，涨幅为0.30%，成交额缩减至13.19亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差走低，主力合约勉强维持在较低的升水状态，市场预期有所回落。
期权市场
5月3日，50ETF震荡收涨， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约成交量和持仓量均明显上升。50ETF期权成交量为729,102 手，较前一交易日增121,454 手，总持仓量为1,460,129 手，增33,129 手。总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场情绪较为稳定。5日历史滚动波动率跌至五年历史50百分位以下、逼近25百分位水平。主力认购隐波下滑而认沽隐波上升。
后市展望
5月3日沪指震荡翻红，收涨0.64%，上证50探底回升，收盘报涨0.42%。虽然当下大盘上方压力较为明显，但近期国内政策环境偏暖，短期或进入震荡筑底阶段。中美贸易对谈在即，建议密切关注消息面动态，轻仓操作，耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
5月3日，市场交投谨慎，量能明显萎缩。沪指早盘低开低走，一波探底行情之后强势反弹，沪指重新站上3100点整数关口。50ETF低开于2.639，盘中下探低点2.617，后震荡回升，盘末收于2.654，涨0.008，涨幅为0.30%，成交额缩减至13.19亿。中美贸易对谈在即，市场近期不确定性因素较多，另国内政策面偏暖，预计短期以震荡筑底为主，建议轻仓操作，耐心观望等待市场企稳。
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1.2 期指市场
5月3日沪指震荡翻红，收涨0.64%，上证50探底回升，收盘报涨0.42%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1805涨幅最大，为0.69%，次月IH1806合约涨幅为0.67%。期货合约成交总量较上一交易日有所增加，各合约基差走低，主力合约勉强维持在较低的升水状态，市场预期有所回落。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
5月3日，50ETF震荡收涨， 50ETF期权合约成交量和持仓量均明显上升。50ETF期权成交量为729,102 手，较前一交易日增121,454 手，总持仓量为1,460,129 手，增33,129 手。其中，主力1805期权合约系列成交量为612,912 手，较前一日增104,729 手，持仓量为835,100 手，增21,250 手。次主力6月合约成交量为93,669 手，较上一交易日增11,730 手，持仓量为437,402 手，较上一交易日增8,694 手。总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场情绪较为稳定。
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主力1805合约系列中成交量最大的合约执行价为2.65认购和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.654）。当月合约成交量PCR为0.78 ，较前一日升0.01 ，持仓量PCR为0.64 ，较上一交易日升0.01 ，当前持仓以认购合约占多头。当前2.7一线压力依然明显。
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5月3日，次主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.65认购合约和2.65认沽合约（标的50ETF收盘价为2.654），成交量PCR为0.57 ，比上一交易日降0.06 。持仓量PCR为0.42 ，较上一交易日基本持平。持仓分布以多头占优，市场远线预期谨慎偏多。
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从持仓量变化来看，由于主力5月合约持仓多有增加（标的50ETF收盘价为2.654），多空力量较为均衡，其中增仓最大的为2.45认沽和2.9认购合约，市场方向尚不明朗。次主力6月合约中持仓也同样多有上升，其中2.65认购和2.65认沽增仓幅度最大，整体仓位变动水平偏低，交投谨慎。
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5月3日，50ETF震荡翻红，50ETF期权成交总量和持仓量均增，持仓量PCR持平，持仓反映市场整体预期中性偏多，建议前期仓位谨慎持有，轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
5月3日50ETF震荡回升，50ETF的5日历史滚动波动率下降至4.99 %，跌至五年历史50百分位以下、逼近25百分位水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为5月3日五月和六月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.654。
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主力5月合约认购认沽合约隐含波动率呈倾斜分布，结构较为平缓，认购隐波较上一交易日下滑而认沽隐波上升；次主力6月合约系列隐波呈微笑型态，购沽隐波多有上调。
后市展望
03
5月3日，市场量能萎缩，沪指早盘低开低走，一波探底后行情强势反弹，沪指重新站上3100点整数关口。50ETF低开于2.639，盘中下探低点2.617，后震荡回升，盘末收于2.654，涨0.008，涨幅为0.30%，成交额缩减至13.19亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差走低，主力合约勉强维持在较低的升水状态，市场预期有所回落。50ETF期权成交量和持仓量均上升，总持仓量PCR较上一交易日基本持平，市场情绪较为稳定。5日历史滚动波动率跌至五年历史50百分位以下、逼近25百分位水平。主力认购隐波下滑而认沽隐波上升。虽然当下大盘上方压力较为明显，但近期国内政策环境偏暖，短期或进入震荡筑底阶段。中美贸易对谈在即，建议密切关注消息面动态，轻仓操作，耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。
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