2015年2月9日，上海证券交易所上市国内首个ETF期权品种vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，距今已经过去1733天。11月8日，证监会宣布，正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所和深交所上市沪深300ETF期权、中金所上市沪深300股指期权。
那么期权到底有什么用处，我们在过往的文章中做过讲解，还不清楚的可以移步投资学堂——“股票期权”多空交易的便利工具。
今天我们着重介绍一下，沪深300ETF期权与上证50ETF期权的不同之处，分别的各自特点！！！
沪深300ETF期权的交易方式与50ETF期权除了标的物不同，其他的合约要素都是一致。
1 上证50（000016）
俗称“超级大蓝筹指数”，50支股票占据A股市场一半的市值。挑选上海证券交易所中上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性（最具代表性）的50只股票组成，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。
2 沪深300（000300）
俗称“蓝筹股”，是由沪深 A 股中规模大、流动性好的最具代表性的 300 只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现，是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。沪深300总市值占比超过全市场的一半，总营收和利润率则达到全市场的60%以上。指数的选样方法是对样本空间股票在最近一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名（沪市179只，深市121只）的股票作为样本股。
两者区别：
（1）表现有差异
沪深300指数，包含上证50指数所不包含的深圳优质股票，范围更广。
300>50，囊括的优质企业更多，因此走势更稳定，涨跌幅度均小于上证50。
（2）行业比重
虽然上证50和沪深300均包含各行各业，但是，由行业权重明显可以看出上证50偏重性更强，沪深300更平衡一些，行业分布状况基本与市场行业分布比例一致。因此沪深300体现的是整个A股市场，具有良好的市场代表性。
（3）前十大持仓占比
可以看到，前十大持仓中，上证50有8只是金融地产；而沪深300有6只，同时权重也大大减少。
单纯从散户押注大盘涨跌方向看，两者差异并不大。期权合约资产配置更多是短期操作，短期上两者的波动均是和大盘相近，涨跌幅没有固定的大小比例。从套保角度，沪深300覆盖的成分股更为广泛。单独股票持仓而言，剔除股票本身的公司层面风险（这不在我们这里阐述的套保范围），购买沪深300ETF期权可以更容易契合，帮助对冲大盘波动层面的风险。
沪深300ETF期权VS沪深300股指期权差异
合约差异
沪深300ETF期权
沪深300股指期权
合约标的
沪深300ETF期权标的为上交所期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF（510300）；深交所期权标的为嘉实沪深300ETF（159919）
沪深300指数期权标的为沪深300指数(399300)
交割方式
ETF期权为实物交割，期权到期之后行权得到的是对应的ETF份额
股指期权为现金交割，期权到期之后行权是现金的交收
交易方式
ETF期权与对应的股票指数之间有一定的差别，进行对冲及套利操作是与ETF直接相关。ETF期权投资者可以使用期现套利、增强收益（备兑开仓）等
股指期权与对应的股票指数连接紧密，可直接与对应的指数进行对冲及套利操作。股指期权无法实现或难以实现的交易策略。
市场规模
股指期权合约规模一般较大，采用现金交割，交割非常方便，更适用于机构投资者
ETF期权合约规模一般较小，且采用ETF实物交割，与ETF市场关联紧密，更适用于ETF投资者。
市场范围
上证50ETF期权从2015年2月9日上市以来，其成交量与持仓量屡创新高，但是其挂钩指数上证50样本全部来自沪市
沪深300指数样本来自沪深两市，增加300期权能够满足更多投资者的需求
沪深交易所交易规则差异
沪深交易所差异
上海证券交易所
深圳证券交易所
对比
交易指令
普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托
普通限价委托、全额成交或撤销限价申报、对手方最优市价申报、本方最优价格市价申报、最优五档即时成交剩余撤销市价申报、即时成交剩余撤销市价申报、全额成交或撤销市价申报
深市多两种
单笔申报
限价30张、市价10张
限价50张、市价10张
对于交易量大的投资者，深市下单更方便
备兑开仓
开仓：先锁券，再开仓 平仓：先解锁，再平仓 两步式操作
开/平仓时自动锁券或解锁 一步式操作
深市更简便
备兑券不足处置
采取补足标的券或强平
转普通仓
深市不易触发强平
组合策略申报时间
9:30-11:30、13:00-15：00
9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15：00
深市开始前可提前申报组合，提高资金利用效率
限仓管理
按单一衍生品账户进行前端控制
多个衍生品账户的，合并计算进行前端控制
沪市可以通过开立多个衍生品账户突破持仓限制；深市可向交易所申请扩大持仓限制
熔断机制
较参考价涨跌幅度达到或超过50%且涨跌绝对值达到或超过5个最小报价单位，进入3分钟集合竞价
较参考价涨跌幅度达到或超过50%且涨跌绝对值达到或超过10个最小报价单位，进入3分钟集合竞价
差异不大，仅极低价格合约有细微差异
总体来说,此次沪深300ETF期权和股指期权试点获批，符合我国资本市场发展的内在需求，也有望促进我国资本市场长期稳健的发展。
本次期权市场扩容：（1）丰富了投资者的风险管理工具，有助于培育机构投资者，优化市场结构，提升市场活力；（2）而且促进衍生品市场发展是确保进一步对外开放的重要配套措施，标志着我国资本市场国际化水平再进一程。
期权就其产生的原因来说，是为了规避或者对冲期权合约的风险而提供的一种金融工具。它可以作为套保的对冲工具来使用，是针对期货的持仓头寸而花费一些费用购买的一种“保险”。同时,期权的交易本身是可以用来单独投机的，但投资者在考虑从事期权投资的同时，要谨慎匹配自己的风险承受能力，因为具备杠杆效应,所以适度灵活的进行期权套利投机。
本文内容部分来自沪深交易所投教专区，而观点仅代表客观看法。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资买卖依据。如有咨询可详询交易所官网或联系营业部客服！投资有风险，入市需谨慎！
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