隐含波动率如约大跌，说说期权交易必备工具

隔夜外围股市V型反转显示国际疫情情绪回稳，A股今日在消息面中性背景下总体呈震荡走势。值得说的是神创板今日冲高回落未能继续书写“神话”将进一步促进A股疯牛的“希望”回归理性，即便政策预期仍可靠也得歇歇更好；300和50指数今日收盘分别小涨0.29%、0.36%。

标的震荡的共识日内基本成型，卖方人精大军在震荡共识下加速入场至300和50期权隐含波动率如昨天说的一样大幅走低。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权3月平值隐波大跌3个+的波动率至19.0%-，其中认购期权19.0%-、认沽期权19.0%。300期权这边隐波也一样大跌约2个波动率，000300指数期权3月平值隐波跌得最少收24.5%-，159919ETF期权3月平值收21.5%+，510300ETF期权3月平值收21.5%-。日内隐波跌得很酣畅，不妨看看50ETF当月平值历史IV图：

短期标的震荡预期继续，隐波感觉还有下的空间，所以执行上建议短期仍以偏卖少买的期权交易原则为好。最已经有收获的中性卖权，不建议继续加仓贪多（谁也不清楚国际疫情到底会如何），保持头寸继续赌隐波小跌与收时间价值的思路更保险，压力测试和风险控制预案还得按日的做。隐波套利者则可以关注一下000300指数期权与ETF期权的隐波差拉大到了3%+，正常是在1.5%-2.0%。

隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图蓝色、红色、黄色、绿色分别为3/4/6/9月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。

重提之前有讨论过的一个老主题，随着期权品种数量的飙升，期权交易者队伍也急剧扩大，相应的关于期权交易配套工具也必然需求激增。从我个人经验出发，期权交易者必备期权相关工具包如下：

看价格，了解期权报价的基础行情工具：这个一般期权经纪商都有提供，国内主流为咏春Pro、汇点、期权宝、通达信等，经过几年的升华，这类软件从简单的期权价格开始升级到可以观测如后文咏春Pro行情界面的期权希腊字母，以及做一些简单的组合情景测试。

看波动率曲面，了解期权隐波结构与历史的进阶行情工具：专业交易者级服务，一般经纪商难以提供，前面提到的几个软件都只能做到部分功能的静态匹配，难以实现专业交易者需要的个性化跟踪与对比，国内目前比较专业的有wind、咏春大师、Qwin等软件，部分专业交易者自己攒这个工具的也大有人在（比如我之前每日发文中的波动率数据均是自己基于Excel的个性化期权波动率跟踪与对比界面，最近确实因为在家用两台笔记本办公不是很方便，没贴望各位老友体谅）。

最重要的工具—期权组合的头寸跟踪监控与压力测试工具：除非交易期权的定位是买保险收益增强这类辅助目的，否则无论期权的卖方or买方均需要有一个在组合构建前的压力测试（情景分析）工具以及持仓过程中的头寸希腊字母监控工具(大经纪商的交易终端上也会有显示组合头寸的加总希腊字母，勉强做到后者但无法做到前者)。

Wind、咏春大师、Qwin具备头寸跟踪的功能，压力测试模板也基本具备但目前为止在类似波动率曲面的个性化变化上仍需进一步完善，所以仍有很大一批交易者自己构建有关压力测试与头寸跟踪的工具（比如我做压力测试与头寸跟踪时的Excel监控模板）。

隐含波动率如约大跌，说说期权交易必备工具

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