【金工】隐含波动率再度提升,偏度指数仍然较高——期权周报(联系人:祝涛)

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通荷   2020-2-24 09:40   6843   0
  来源:渤海证券研究
1、金融期权市场表现
金融期权方面,vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交活跃度明显提升,上周日均成交量为256.15万张,较前周增加37.78%,其中认购期权成交量要高于认沽期权,认沽-认购成交比为0.85,相对前周有所下降,现处于历史中等水平。上周认沽-认购持仓比为0.92,较前周有一定增加,该指标现处于历史较高水平。综合50ETF期权的成交及持仓信息来看,目前投资者情绪较为中性。
沪深300期权方面,华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高,日均成交254.39万张,成交额15.38亿元;沪深300股指期权次之,日均成交5.18万张,成交额3.39亿元;嘉实300ETF期权日均成交51.05万张,成交额3.36亿元,三者成交活跃度均有一定程度提升。综合沪深300期权的成交及持仓信息来看,目前投资者情绪同样较为中性。
波动率方面,目前50ETF期权波动率指数为20.56,沪深300期权波动率指数分别为23.31、23.34和25.62,相对前周有一定提升;目前50ETF期权偏度指数为101.07,沪深300期权偏度指数分别为107.97、107.84和111.54,仍均处于较高水平。总体而言,投资者对后市的波动预期再度提升,尾部风险预期仍然较高。
2、商品期权市场表现
商品期权方面,上周成交活跃度提升幅度较高的是黄金期权,成交量涨幅为212.06%;持仓量提升幅度较高的是铁矿石期权,涨幅为26.22%。
综合成交和持仓信息来看,投资者对豆粕、白糖、玉米、棉花、橡胶、PTA和甲醇期货后市走势态度较为乐观,对黄金期货后市走势态度较为中性,对沪铜、铁矿石期货后市走势态度较为谨慎。
3、场外期权市场
截止到2020年2月16日,通过中证报价系统累计交易的场外衍生品共计10157笔,累计初始名义本金1361.70亿元,其中场外期权累计成交7916笔,累计初始名义本金1035.86亿元,较前周增加0.87亿元,增幅有所回落。权益类场外衍生品交易活跃度最高,累计初始名义本金1165.13亿元,占比85.56%,黄金场外衍生品累计初始名义本金78.63亿元,占比5.77%。
4、风险提示
突发事件造成市场剧烈波动的风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2020年02月24日《渤海证券研究所晨会纪要》
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