如何利用期权的特性构建一个自己的分级基金

大家好吖~今天小师妹给大家分享一个利用期权风险固定，受益无限的特征来构建分级基金的策略

平时我们的建仓都会涉及到一个止损问题。如果我们研究的股票出现了预料之外的情况，也可能是看基本面时出现了错误，或者是公司受到黑天鹅事件的影响。股价开始出现大幅下跌，不清楚大家的止损线设在什么位置，但是如果我们的止损线是15%、20%或者更高，那利用期权的风险固定，收益无限的效果制定出一个策略。
1. 下跌时最多亏损10%左右
2. 上涨时享受和买正股一样的收益
如果对于这个策略感兴趣可以接着读下去。

工作原理
传统方案：
如果决定花9500美元建仓FB1000股（目前股价95）。
建仓之后一直持有，如果出现大幅下跌到一定地步就可能止损出场，或者加仓降低成本价。

期权分级方案：
花1575购买10手FB的95刀看涨期权（距离到期日还有540日）剩下的7925购买同时期的固定收益资产，例如T-bill，LC的P2P债券，短期企业债券等。
按照5%的年化收益来计算连续复利这7925能够在540天，产生约615美元的现金流。

分级目的和结果
传统方案：
如果决定花9500美元建仓FB1000股（目前股价95）。
建仓之后一直持有，如果出现大幅下跌到一定地步就可能止损出场，或者加仓降低成本价。
下跌时一旦跌破85.4美元美股（亏损大于960美元）。那么传统方案损失将大于期权分级方案。

期权分级方案：
上涨时，10手期权的涨幅不会小于1000股正股，但是期权会损失时间价值。540天到期时将损失1575美元的时间价值。但是因为有固定收益的615美元对冲，最终损失960美元下跌时由于期权的特性，最大损失不过1575，加上对冲最终仅损失960（约10%）。
如果FB价格超过103.36刀后期权分级方案的收益才将和直接买正股一样多。不过下跌时风险固定。

分级方案概括
分级方案，通过舍弃95-103.36这一段的涨幅利润换取了一个下跌时风险有配置。
购买固定收益的目的在于产生一定的现金流，对冲部分风险。
策略适应股票：
1. 正股流通性好，期权流动性也足够
2. 正股在未来长时间将有大幅上涨的潜力，但是短期存在一定波动的风险。
3. 想抄底，但是怕抄底抄在半山腰的情况
4. 虽然有约90%的资金买入了固定收益模式，但是在基金关口可以提前取出进行必要交易。

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