50ETF冲高回落，期权隐波大跌

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一、聊观点：
周三50ETF跳空高开，随后快速冲高，午后受央行辟谣影响，逐步回落，最终收涨1.09%，收放量长上影小阳线。

从核心板块来看，银行板块冲高回落，收至20日均线下方，保险板块站上10日均线，证券板块已高位横盘三日，整体延续震荡格局。从权重个股来看，中国平安及招商银行站上10日均线，贵州茅台沿5日均线继续上行，个股相对较强。从50ETF来看，目前下有政策支撑，上有前期箱体下沿压力，仍是下跌后震荡修复格局。

从波动率来看，期权隐波大跌，1月认购隐波略低于认沽水平，期权市场情绪稍偏谨慎。结合1月持仓变化来看，认购持仓量全面减少，可能是认购权利仓不看好标的上涨持续性，进而平仓导致。另外，目前2月隐波明显低于1月，建议权利仓投资者可考虑挪仓至2月合约。

昨天市场受消息面影响较大，央行入市已被辟谣，而中美贸易磋商也已结束，但官方并未公布磋商细节，可能本次谈判更多的是细节上的底线试探，并无实质性结果。今天中信证券复盘，可以关注一下其补涨对证券板块影响。

昨天盘中由于中美贸易磋商结果尚未确定，且已持有5成仓位，所以持有1月2400认购及2月2500认购义务仓未动，并未加仓，目前略有浮亏。观点未变，继续看区间震荡，今日准备继续持有。

二、聊期权：
周三期权市场认沽认购成交量比83.31%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日减少4.87%，认沽增加3.58%，看不涨减少，看不跌增加，期权市场预期仍是偏强震荡。

从1月持仓变化来看，认购持仓全面减少，结合隐波来看，可能是认购权利仓不看好标的上涨持续性，进而平仓导致；认沽在2350处大幅增仓，标的支撑有上移迹象。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，认购仍在2400处持仓最大，50ETF上方压力不变；认沽最大持仓由2200变为2300，下方支撑已再次上移。

从波动率来看，30日历史波动率稍有反弹，收至16.58%。期权隐波大跌，1月平值认购隐波收跌至19.76%，认沽隐波收跌至20.20%，1月平值认购隐波略低于认沽水平，期权市场情绪稍偏谨慎。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周三成交2082450张，其中认购成交1136035张，认沽成交946415张，认沽认购比83.31%。总持仓2338756张，认购持仓1362926张，认沽持仓975830张。认购持仓较前一日减少69827张，同比减少4.87%；认沽持仓较前一日增加33730张，同比增加3.58%。

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