白糖期权交易规则解读

  白糖期权于2017年4月19日上市，以下从基本知识、合约解读、期权交易、行权、定价等多方面解读了期权实务交易的细则。

  白糖期权交易规则解读：

  合约标的物：白糖期货合约。
  合约类型：看涨期权、看跌期权（即认购期权、认沽期权）。
  交易单位：1手（10吨）白糖期货合约（同期货合约交易单位）。
  报价单位：元（人民币）／吨。
  最小变动单位：0.5元／吨。
  涨跌停板幅度：与白糖期货合约涨跌停板幅度相同。
  合约月份：1、3、5、7、9、11月（同期货合约月份）。
  交易时间：每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间。
  最后交易日：期货交割月份前第二个月的倒数第五个交易日，以及交易所规定的其他日期。
  到期日：同最后交易日。
  行权价格：以白糖期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚指期权。
  行权方式：美式。
  到期日前买方可在任一交易日闭市（15:00）前提交行权申请；到期日：买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请。
  交易代码：看涨期权：SR－合约月份－C－行权价格；看跌期权：SR－合约月份－P－行权价格。
  行权价格间距（元）：3000以下：50元／吨；3000～10000：100元／吨；10000以上：200元／吨。
  配对原则：交易所按照持仓时间最长原则选择卖方进行配对
  到期日：对在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，实值期权持仓自动行权，其他期权持仓自动放弃
  拒绝申请的情况：买方资金余额不满足期货交易保证金要求
  履约后：看涨期权买方按行权价格获得标的期货买持仓；卖方按行权价格获得标的期货卖持仓；看跌期权买方按行权价格获得标的期货卖持仓；卖方按行权价格获得标的期货买持仓。
  涨停板价格：涨停板价格＝期权合约上一交易日结算价＋标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
  跌停板价格：跌停板价格＝Max（期权合约上一交易日结算价－标的期货合约上一交易日结算价*标的期货跌停板的比例，期权合约最小变动价位）
  认购和认沽：
两者取大者：1．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金－期权合约虚值额的一半；2．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金的一半。
  备注：看涨期权合约虚值额＝Max（行权价格－标的期货合约结算价，0）*标的期货合约交易单位；看跌期权合约虚值额＝Max（标的期货合约结算价－行权价格，0）*标的期货合约交易单位。
  卖出跨式或宽跨式套利：Max（卖出看涨期权保证金、卖出看跌期权保证金）＋另一部分权利金。
  备注：卖出看涨期权保证金＋卖出看跌期权权利金、卖出看跌期权保证金＋卖出看涨期权权利金。
  备兑：权利金＋标的期货交易保证金之和。
  备注：每日结算时，交易所将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓。
  暂停交易的条件：标的期货合约连续三个交易日出现同方向单边市，暂停一天交易的，期权合约相应暂停交易。当日为期权合约到期日，到期日顺延至下一个交易日。
  持仓限额制度：按单边持仓计算单月期权合约投机持仓的最大数量。
  备注：单边持仓数量计算按买入看涨期权和卖出看跌期权持仓之和、买入看跌期权与卖出看涨期权持仓之和分别计算。
  总持仓：暂未公布。
  强制平仓制度：交易所强平。
  1：结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内补足或者自行平仓。
  2：持仓量超出其限仓规定的。