迄今为止，中国人口这个未来50年最大的灰犀牛，仍然没有被市场price in

年末了，出生人口断崖下降的新闻开始见诸媒体。18年的出生数据并不是新闻，但会惊醒很多人，下一个时间点是2020年的七普。长期宏观经济要素中，人口趋势是最确定，最好预测的一个。有趣的是，至少在中国，它至今仍然是最被视而不见的一个。

不多讲，简单列组数字。

2017年，1.27亿人口的日本，出生人口不到95万，刷新自1899年开始统计以来历史最低值。

2017年，1.1亿人口的东北三省，在全面二胎余威之下，出生70万。

与已经处于历史极低值的日本相比，东北以87%的人口，出生了74%的新生儿。而这一波出生人口下降，刚刚开始而已。就在这样一个地方，生育三胎居然仍是违法的，未来的历史学家一定会困惑吧

以人口峰值为时间点，东北仅仅领先全国七年左右。

未来半个世纪，中国面对的，是深度，广度，速度全面超过日本的老龄化，是青壮年消费市场的持续性大幅萎缩，是资产代际传承时接盘侠的严重稀缺，这已经不是一个预测了。大众认知想必与事实相差更远，那么市场也许真的还会给我们很多时间。

当然，宣扬事实并非一定是好事，预期总是自我实现的。梦醒的晚一些，信心多一些，通胀的幻影就可以持续的长一些，甚至长到能容纳一个牛市，谁知道呢。

longlyran
个人整理的最近几年劳动力数据资料。其中人口数据来源于网络，不保证真实性。

liteon
几十年的计划生育洗脑式宣传还是挺管用的，你说中国有人口危机，大部分的人的反应是“人口危机，明明哪里都是人，还有14亿啊”。

而且国家政策上不是还有不少回旋余地吗（放开生育，奖励生育，鼓励移民。。。），意识到这些都没个卵用的人就更少了。

hahale
不是人口数量问题，是人口结构问题，不迅速扭转，未来就是能够多生，也将成为两头大中间小的极劣人口结构。

mingmingniu
人口下降的长期趋势是否会推导出利率同样下降的长期趋势？看看日本和欧洲。说得更进一步，是不是应该战略性看多长期利率债？

bismackzhang
几个问题
1、美国人口出生率降到30年新低，美股新低了么？
2、发达国家，人口出生率低，资源都集中在老年人手里，钱多项目少，利率低，是对股票估值有提升作用还是压制作用？
3、炒非一线城市的房子的都没担心，炒股的担心什么？

卡夫奥利奥
@bismackzhang美国？主帖中对比的，是目前世界头号老龄化国家日本的历史极值水平。我们有什么资格跟美国比？美国是主要发达国家中人口结构最健康的。中国中位年龄已经高于美国了，可预见的未来没有美国反超我们的可能。

通缩之下无完卵，日本零利率这么多年，牛市来了吗

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