传媒文化周报：电影行业成长性依旧，关注上游制片发行公司

市场行情回顾：上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分下跌-2.90%、 -2.78%、 -1.89%、 -3.30%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第二十九名。

自 2018 年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别下跌-21.42%、 -30.72%、 -24.52%、 -37.72%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第三十名。

上周传媒行业民企性质传媒上市公司中，涨跌幅排名前三分别是创业黑马（ +26.52%）、邹鹰农牧（ +22.44%）、欢瑞世纪（ +19.53%）；涨跌幅后三分别是万达电影（ -35.85%）、分众传媒（ -15.51%）、完美世界（ -7.26%）。

上周传媒行业国企性质传媒上市公司中，涨跌幅排名前三分别是中国高科（ +28.19%）、电广传媒（ +14.98%）、华闻传媒（ +9.76%）；涨跌幅后三分别是新华网（ -4.84%）、凯文教育（ -4.46%）、新华文轩（ -3.70%）。

电影市场情况：艺恩电影数据显示，国内电影市场 2018 年第 44周（ 10.29-11.04）周总票房约 4.49 亿元，其中《胡桃夹子和四个王国》以 0.82 亿成为周票房冠军；《铁血战士》以 0.70 亿居第二；《无双》以 0.53 亿居第三。

电视剧市场情况：根据寻艺网统计，最近 7 日电视剧网络播放量排名：由华策影视出品的《创业时代》以 9.41 亿播放量排第一；由企鹅影视出品的《双世宠妃 II》以 5.80 亿播放量排第二；由上海蜜淘影业有限公司出品的《凉生，我们可不可以不忧伤》以 5.28 亿播放量排第三。

游戏市场情况：《永恒纪元》《诛仙》《问道》等成熟手游畅销榜排名稳定，《屠龙破晓》 360、华为、 VIVO、 OPPO 等渠道畅销榜排名分别为 12/21/36/14 名。

行业周观点：经历前两周传媒板块反弹，以及证监会对并购重组的松绑，我们对传媒行业逐步转向乐观。其中，我们认为电影行业当下正值布局之际，主要理由如下： 1）电影行业处于快速成长期，下游院线仍处于跑马圈地阶段； 2）资本暂时退去，产业上游发行环节 2019 年集中度有望提升； 3）看好 2019 年国内电影票房市场表现。

本周投资组合为：光线传媒 25%、吉比特 25%、中原传媒 25%、中国电影 25%。

风险提示：文化政策监管趋严、细分行业增速不及预期、个股商
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