300ETF和50ETF期权知识集锦（1）

至15年2月9日，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市交易之后，期权市场随着这几年的发展，越来越多的期权品种上市，也越来越多的人对期权产生了兴趣。

为了帮助大家更好地掌握期权，给大家整理了一些期权基础的几个知识要点，方便期权新手，更系统，全面的学习、了解期权。

一、什么是期权？

期权，其实跟保险类似，就是一份合约。

期权的买方付出一定的费用，拥有在约定的期限，约定的价格，向期权的卖方，买入或者卖出一定数量的特定资产的权利。

简而言之期权赋予了买方，特定的权利。所以期权合约，是关于权利的合约，期权交易，也就是对权利进行买卖，对合约进行买卖。

为了方便大家理解，简单的 举个例子 ：

比如50ETF现在市场价格为3.00元，预期后市会上涨，这个时候买入1张，1月份到期的，行权价为3.000看涨期权合约。付出权利金500元/张。（50ETF购1月3000合约）

那一个月到期之后，会有两种情况发生：

（1）、 50ETF价格上涨了，比如在1月22日，1月份的期权合约到期，50ETF的价格上涨至3.150元，那此时这一份认购期权的买方，就是有权利以3.000元的价格，买入1万份市场价格为3.150元的50ETF。

（2）、 50ETF价格下跌了， 1月份的合约到期之后，50ETF的价格，没有涨，反而下跌了，比如跌至2.96元。这个时候，认购期权的买方就不会行使权利，可以以市场价格2.960元去买入50ETF。但是损失已付出的期权费。

重点：在合约到期期间，期权合约，也是可以交易买卖的，而且是T+0的交易模式。

比如当时买入的50ETF购1月3000合约，会随着50ETF价格上涨而上涨，比如从500元/张，涨至800元/张，那这个合约是可以交易的，赚取中间的差价。

二、什么是股票期权，股指期权、商品期权？

前面有简单介绍了期权，我们知道期权是一种选择权，赋予了买方买入或者卖出特定资产的权利，这里的特点资产我们称之为标的资产。

标的资产的形式有很多种，可以是股票、基金、债权等有价证券，也可以是期货、外汇等衍生品合约。

根据标的资产种类的不同，将期权分为不同的期权品种。

以股票为特定买卖标的的，就称之为股票期权，比如50ETF期权、300ETF期权，标的就是50ETF基金，300ETF基金。

标的资产是商品期货的期权，则称之为商品期权。比如橡胶、黄金、铁矿、棉花、豆粕等等。

以股票指数为特定的买卖资产，我们称之为股指期权。

股票指数，想必大家也都很熟悉了，比如上证综指，深圳成指，沪深300，上证50等，都是股票指数。

比如沪深300股指期权，标的为沪深300股票指数（000300）

三、什么是欧式期权，美式期权？

按期权买方可以行权的时间划分：欧式期权、美式期权

欧式期权：买方只能在合约到期日当天行权（如：50ETF期权、300ETF期权、铜期权等）

欧式期权有点类似于：电影票，动车票等，到期才能去兑现。

美式期权：买方可以在到期日及到期日前的任何交易日行权（豆粕、白糖、橡胶、玉米、棉花等）

美式期权有点类似于：优惠券，月饼券等，随时可以兑换。

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