纺织服装行业周观点：中美贸易摩擦缓解，纺服消费预期持续回暖

行业核心观点：

12月1日，国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤，两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。双方决定停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率及不对其他商品出台新的加征关税措施。

至此，影响市场经济走势和市场风险偏好的中美贸易摩擦风险暂时告一段落，对于消费市场持续回暖具有一定的利好促进作用。临近年底，各大电商平台持续的线上促销活动，以及企业门店的线下促销活动都将带来明显的销售增长，推荐重点关注年度业绩增长预期较好的服装家纺龙头企业及与电商平台有战略合作。

投资要点：

市场表现：上周上证综指上涨0.34%，SW纺织服装行业下跌0.40%，SW纺织服装行业跑输大盘0.74pct；板块涨幅前五的公司分别为：多喜爱（+17.28%）、健盛集团（+13.91%）、地素时尚（+7.63%）、星期六（+7.60%）、诺邦股份（+5.22%）；板块跌幅前五的公司分别为：梦洁股份（-11.07%）、如意集团（-8.89%）、上海三毛（-7.53%）、*ST中绒（-6.85%）、拉夏贝尔（-5.64%）。

板块估值：上周SW纺织服装行业PE为19.40倍，SW纺织制造的PE为17.06倍，SW服装家纺的PE为20.96倍。SW纺织服装的PE较上周下跌0.19倍，目前行业PE仍远低于近一年均值。

行业动态：服装纺织：全球棉花供需进一步收紧；中国母婴童市场规模持续增长母婴童线上平台发展迅速；奢侈品电商市场规模跨向千亿级；“中档”的尴尬，今年5个奢侈时尚品牌传被收购；运动服装前景广阔我国运动服装四大龙头企业分析。

公司公告：三毛派神发布了收到政府补助的公告；华孚时尚发布了员工持股计划公告；柏堡龙、报喜鸟发布了股份减持事项公告；海澜之家发布了股份回购公告；森马服饰发布了股份变动公告；天首发展发布了股权出售公告；拉夏贝尔发布了股权收购公告。

风险提示：上市公司业绩下滑风险；原材料价格及汇率波动风险
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