建材行业周观点：预期的扭转有望逐步发生

水泥：本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为 ] 0.2%。价格上涨地区主要是京津冀、山东、河南和云南等地区，幅度 20-30 元/吨，暂无下跌区域。 11 月底，国内水泥市场价格延续上行态势，但涨幅有所收窄，价格上涨地区也由之前的长三角转移到京津冀， 12 月初珠三角地区也将继续上涨，未来两至三周各地价格将以平稳为主。

玻璃：本周末全国白玻均价 1607 元，环比上周下降 1 元，同比去年下降 29 元。玻璃市场自十月进入淡季以来价格经历快速回落，近三周开始一直保持平稳状态（同比略弱主要源于去年 11 月 8 日沙河 9条线的突然关停）；本周纯碱价格保持稳定，玻璃企业库存环比继续改善，企业经营压力继续缓解；前期熔窑到期生产线放水冷修速度也逐渐加快，且后期还有部分生产线有停产计划，市场信心开始有望随之逐步修复；原油价格下跌也将有望在未来传导至玻璃企业成本端改善盈利能力。

玻纤：本周市场价格持续维持平稳，大众品未来价格走势需进一步观察需求形势与新产能点火等情况，目前 2400tex 缠绕直接纱价格主流维持 4900-5000 元/吨不等，巨石等龙头企业领先优势越拉越大。

主要原材料价格：本周 IPE 布伦特原油期货价格环比下降 0.51 美元/桶，为 58.68 美元/桶。重质纯碱价格环比不变，主流送到终端价在2050 元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格 570.00 元/吨，环比持平。

建材行业策略：

第一，近期全国水泥价格进一步大范围量价齐升，尤其是华东，所体现出的是基建和地产需求都超预期，我们认为 8-11 月份需求端的超预期变化，是足以重视并足以改变对于 2019 年之前的悲观判断的，可能市场预期扭转的时间发生在 19 年 1 季度。我们继续推荐龙头海螺水泥，其次是:华新水泥（受益川藏线）、冀东水泥(财政发力角度基建弹性，京津冀龙头），华南推荐华润水泥， H 股推荐中国建材；

第二，贸易战因素缓和，继续推荐中国巨石、福耀玻璃；推荐东方雨虹，开启新一轮减员增效及战略大调整，油价见顶原材料因素反转；

第三，北新建材、伟星新材、信义玻璃、海螺创业、依然继续重点推荐。
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建材行业周观点：预期的扭转有望逐步发生

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