计算机行业2018年三季报总结：成长加速,关注优质龙头和云SAAS、医疗信息化、智能制造三大方向

计算机行业前三季度营收成长性较好，费用率平稳。 2018Q3 板块营收 3436.62 亿元，同比增加 25.31%，去年同期增速为 6.18%，营收增速持续强化。 2018Q3 板块净利润 229.54 亿元，同比增加 9.16%，去年同期增速为-10.45%，改善明显。 2018Q3，板块整体毛利率为30.54%，略有降低，但仍维持在较高水平。 2018Q3，板块期间费用率合计 24.23%，较去年同期 23.74%略有增加，整体保持平稳。其中销售费用率 8.15%。管理费用 14.95%。财务费用率 1.13%。

细分领域：医疗信息化、智能制造、云 SAAS 景气度高。 2018Q3，医疗信息化行业均公司创收同比增加 20.02%，均公司创利同比增加30.09%，均保持高速增长态势，行业进入业绩兑现期。 2018Q3 智能制造均公司创收同比增加 24.20%，均公司创利同比增加 45.64%，创近 5 年新高，进入高景气周期。 2018Q3 云计算领军公司预收款增长明显，其中广联达同比大增 250.13%，发展速度明显加快。

估值处于历史低位，板块具备较强配置价值。 2018Q3 计算机板块PE（TTM）为 41 倍，处于近 5 年来的较低水平。板块估值近期回调明显，行业的成长性被低估，未来向上空间较大。计算机板块基金持仓比例为 5.43%，较 2018Q2 的 5.37%略有增加。

投资建议：建议聚焦优质龙头和基本面持续向好的三大领域。云 SAAS：软件行业的技术革命，转型 SAAS 龙头盈利能力和稳定双提升。推荐广联达、恒生电子、石基信息、用友网络、航天信息医疗信息化：行业迈入新成长期，竞争格局优化，龙头受益。推荐卫宁健康、创业软件、思创医惠、东华软件、久远银海、和仁科技智能制造：制造业降成本刚需使得厂内智能化改造景气度较高， MES软件将率先受益。推荐赛意信息、宝信软件、汉得信息

风险提示：业务进展不及预期
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计算机行业2018年三季报总结：成长加速,关注优质龙头和云SAAS、医疗信息化、智能制造三大方向

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