淘利期权波动率周报（2019年12月30日-2020年1月3日）

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本周50ETF重启上涨趋势，市场情绪活跃，50ETF本周共上涨1.96%。本周vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交量为290.80万张，较上周日均成交量273.61万张有所增加，日均持仓量约为380.62万张，与上周日均持仓量441.38万张相比有所下降。隐含波动率结构图

红线表示次年1月隐含波动率曲线(下文简称1月)，黄色表示次年2月(下文简称2月)，绿色表示次年3月(下文简称3月)，蓝色表示次年6月(下文简称6月)。上周1月隐含波动率收于12.87%，2月隐含波动率收于14.13%，3月隐含波动率收于14.59%，6月隐含波动率收于15.43%。本周实际波动率为10.5%，GK波动率11.2%。本周1月隐含波动率收于13.80%，2月隐含波动率收于15.55%， 3月隐含波动率收于16.12%， 6月隐含波动率收于16.94%。1月隐含波动率略高于实际波动率。曲面结构上，本周除1月外其他月份Call Skew大幅高于历史平均水平，各月份Put Skew低于历史平均水平，市场对行情上涨有较强的预期。

关于淘利
上海淘利资产管理有限公司2011年5月成立于上海张江高科技园区，作为国内量化投资领域一流的私募公司，淘利资产由近30名投研人员组成（不包括IT人员），投研人员均具有良好的教育背景和丰富的投资经验，主要成员毕业于上海交大、复旦、清华、北大、南京大学、明尼苏达大学、伊利诺伊理工大学、美国纽约州立大学等海内外知名院校。

作为上海首间“金融工厂”，淘利资产以量化策略为核心，将数量化分析与金融工程理论结合，运用自主研发的交易系统，专注于二级市场的套利交易、对冲交易和趋势交易。发展至今，公司形成了以投资决策中心为一体，四大投资部门（量化对冲投资部、量化套利投资部、量化趋势投资部和期权投资部）为两翼，投资决策委员会和产品管理委员会保驾护航的组织架构。成立以来，公司屡获殊荣，多次获得中证报“金牛奖”、证券时报“金长江奖”等荣誉称号。