全市场普涨，期权市场乐观情绪回落

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体延续反弹走势，技术指标延续多头格局。MACD红柱放大。KDJ指标在80上方死叉。布林通道开口扩大，K线在上轨处运行，偏强格局明显。

IF主力合约IF2001支撑位4140和4127点，阻力位4194和4208点；IH主力合约IH2001支撑位3082和3072点，阻力位3113和3122点；IC主力合约IC2001支撑位5308和5319点，阻力位5415和5437点。

今日期指或略偏强震荡为主。昨日期指未出现利多落地后的高开后单边回落走势，主要与市场预期后期仍有利多落地，且市场看涨预期高涨有关。对比过去几次春季躁动行情驱动因素看，当前基本面仍构成春季躁动行情条件。隔夜消息面来看，央行官员发文称，目前不适宜用大幅扩表的方式提供流动性，通过调整法定存款准备金率调节流动性是合适的选择；从国际比较看，目前我国法定存款准备金率仍然较高，具有较大的调整空间。隔夜欧美股市亦录得开门红，美股继续创历史新高。当前从期指交易角度看，主要须注意上涨趋势下，如何做好应对诸如冲高回落走势，技术性修整走势等。预计今日期指在大涨后涨势趋缓，偏强震荡为主，但多头格局延续。操作上以逢低做多或区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周四50ETF高开维持高位震荡，收涨0.75%，收放量长上影小阳线。

从波动率来看，期权隐波高开低走，50ETF波指微涨至14.30%。认购隐波仍然高于认沽，价差收窄，期权市场情绪仍偏乐观，但有所回落。

从核心板块来看，银行板块受降准利好影响，相对最强，盘中创新高，保险板块中性跟随大盘冲高回落，收长上影跳空十字星，证券板块高开低走，收高位假阴线，家电板块高开高走，收放量中阳线。从权重个股来看，平安中性稍弱于大盘，茅台受业绩影响大跌4.48%，招行则大涨3.46%，再创新高。整体来看，受利好消息影响，全市场普涨，50ETF受茅台影响，涨幅稍逊于指数，盘中突破18年高点后回落，继续关注3.10处压力。

操作上，早盘隐波回落后，加了5%仓位50ETF1月3100认购权利仓，目前稍有浮亏，1月3000认购权利仓及1月2950认沽义务仓持有未动。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：

周四50ETF期权认沽认购成交量比60.69%，期权市场情绪极度乐观。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌持仓同时增加，但看不跌增幅显著多于看不涨，期权市场预期偏强震荡。

从1月持仓变化来看，认购在3200处增仓最大，认沽在3000/3100处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至11.49%，60日历史波动率微涨至11.54%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波微跌至14.28%，认沽隐波收涨至14.21%，认购隐波仍高于认沽水平，但价差收窄，期权市场乐观情绪回落。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交3849127张，其中认购成交2395400张，认沽成交1453727张，认沽认购比60.69%。总持仓3924553张，认购持仓2006645张，认沽持仓1917908张。认购持仓较前一日增加13031张，同比增加0.65%；认沽持仓较前一日增加120157张，同比增加6.68%。

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