A股喜迎开门红，ETF期权春季行情徐徐展开

盘面分析

1月2日，2020年首个交易日，A股三大股指集体高开，开盘后沪指震荡上扬，深成指、创业板指短暂下探后掉头上攻，沪指涨超1%逼近3100点，创5月份以来新高，深成指、创业板指涨超2%，创2018年6月以来新高。午后三大股指高位横盘，全天成交额显著放大，北向资金净流入金额超100亿元。

技术上，沪指日线技术图形为跳空大阳线，成交量重回3000亿上方，中短期均线呈现多头排列，KDJ指标、MACD指标均在多头区间强势运行，综合显示短期指数有望进一步反弹。

整体来看，周四市场高开高走，早盘水泥建材和大金融板块走高，午后金融股回落，科技股全线走强，大盘继续向上拓展上涨空间，两市涨停板个股大幅增加，市场做多气氛很活跃，不过两市午后稍有回踩，再加上成交量突然放大，会存在一点点压力。

今天走势

谨防在3086-3100之上短线高点随时出现，下方支撑在缺口3066-3051

周四市场大涨的最直接因素就是降准，以及中美第一阶段协议即将签署，其实这两大利好都在预期之中，上周末没出来，原来是专门等到新年第一天来公布，管理层选择在这个特殊时段，就是希望向市场进一步释放稳增长的信心和决心，回过头来看一下，这段时间的连续上涨，本质上就是消息面和政策面这两只无形之手在背后推动，从12月15日这个重要时间节点之前谈妥第一阶段协议，到12月两个重要会议的先后召开，基本封杀了市场下跌的空间，并成功逆转市场的悲观预期。

现在，当主要利好基本兑现（1月15日中美签署第一阶段协议），也要开始再次阶段性逆向思维，谨防在3086-3100之上短线高点随时出现，如果出现回落，下方主要支撑在今天的缺口3066-3051。

今天操作

重仓者趁连续上冲逐步收缩防线，低位滞涨的主流科技股仍有机会

从周五起，要密切关注三大指数运行状态，再上冲如果量能和力度开始疲软（再现量价背离），就要小心短线高点会出现，并可能触发多周期顶部结构，反之如果成功化解多周期背离风险，则从技术面看，市场或进入强势整理状态，在3100-3000震荡整固后再寻求挑战3288的高点，操作上重仓者可趁连续上冲，考虑逐步收缩防线（总体控制在半仓左右），或卖高调低，轻仓者可继续耐心等待市场回撤的低吸机会。

北向资金：

周四北向资金巨量买入，全天净流入高达114亿元，外资今年加配A股的热情在新年第一个交易日就得到的很好的体现，也给节前的外资流动走向起到一定的示范作用。

上证指数

在降准利好刺激之下，早盘跳空高开，下午出现分化，总体还算是强势格局。

元旦的利好出来的时间刚好在大盘突破的时候，直接制造了一个向上跳空缺口，突破性跳空缺口一般在短时间内是不会回补的，后面大概率都会有一波惯性上涨行情。

大家看图，一季度的时候就留下了两个向上跳空缺口，后面都是一波上涨行情。

后面下跌的时候也留下了一个向下跳空缺口，然后就是一直跌，一直到近期才回补。

跳空高开高走，加上成交量温和放大，后面大盘很可能就要开启一波上涨行情了。

300ETF&50ETF行情一览

2020年1月2日，星期四。50ETF报收于3.081元，涨0.75%，日内振幅0.98%；总成交量为515.4万手；总成交额15.9亿元。

沪市300ETF（510300）报收于4.149元，涨1.29%，日内振幅1.37%；总成交量为627.6万手，总成交额26亿元。深市300ETF（159919）报收于元4.210元，涨1.25%，日内振幅1.39%；总成交量为203.7万手，总成交额8.59亿元。从波动率来看，期权隐波高开低走，50ETF波指微涨至14.30%。认购隐波仍然高于认沽，价差收窄，期权市场情绪仍偏乐观，但有所回落。

从核心板块来看，银行板块受降准利好影响，相对最强，盘中创新高，保险板块中性跟随大盘冲高回落，收长上影跳空十字星，证券板块高开低走，收高位假阴线，家电板块高开高走，收放量中阳线。

从权重个股来看，平安中性稍弱于大盘，茅台受业绩影响大跌4.48%，招行则大涨3.46%，再创新高。整体来看，受利好消息影响，全市场普涨，50ETF受茅台影响，涨幅稍逊于指数，盘中突破18年高点后回落，继续关注3.10处压力。

一、权利方策略：

今日合约选择参考：

合约选择：合约有虚值，平值，实值之分

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权（510050）

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨1月购3000M，看小涨1月购2950M

看下跌做空：看大跌1月沽3100M，看小跌1月沽3200M。

300ETF期权（510300），

今日合约选择参考：买方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨1月购4000，看小涨1月购3900。

看下跌做空：看大跌1月沽4100，看小跌1月沽4200

300ETF期权（159919）

今日合约选择参考：买方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨1月购4100，看小涨1月购3900。

看下跌做空：看大跌1月沽4100，看小跌1月沽4200

基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

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