新年利好频现，期权市场乐观依旧

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现震荡回升走势，MACD红柱放大。KDJ指标再度金叉。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，偏强格局延续。

IF主力合约IF2001支撑位4089和4098点，阻力位4134和4159点；IH主力合约IH2001支撑位3066和3057点，阻力位3093和3112点；IC主力合约IC2001支撑位5259和5243点，阻力位5349和5312点。

今日期指或偏强震荡。央行在元旦宣布降准。在12月23日，李克强总理在成都考察时曾表示国家将进一步研究采取降准和定向降准等措施降低实际利率和综合成本。加上市场预期由于1月流动性将偏紧，市场对央行降准预期较浓。故此次降准有“如约而至”的意味。近期市场多头情绪迅速回升，在货币宽松刺激下，对后期政策面利多的预期延续，预计市场偏多头格局延续。操作上以逢低做多或区间思路交易为主，注意止盈止损。关注今日财新制造业PMI数据。

二、ETF期权观点及策略：
周二50ETF窄幅震荡，微涨0.23%，收缩量小阳线。

从波动率来看，期权隐波继续反弹，50ETF波指收涨至14.24%。认购隐波仍然高于认沽，期权市场情绪维持乐观。

从核心板块来看，银保证呈大涨后休整形态，均收缩量十字星，家电板块震荡收新高。从权重个股来看，平安缩量回踩30日均线，茅台在60日均线上方收缩量十字星，招行相对较弱，跌破5日均线。整体来看，50ETF及核心板块呈大涨后休整形态，仍处于前高压力处，300ETF已创19年新高，借着周末降准及签字两大利好消息，预计今日跳空突破概率极大，继续关注标的5日均线支撑。

操作上，仍持有5%仓位50ETF1月3000认购权利仓，及1月2950认沽义务仓未动，计划早盘在50ETF高开回落时，加仓认购3100权利仓。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比72.14%，期权市场情绪转为中性偏乐观。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌持仓同时增加，但看不涨增幅稍多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从1月持仓变化来看，认购在3200处增仓最大，认沽在3000/3050处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至11.87%，60日历史波动率微跌至11.46%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波收至14.39%，认沽隐波收至13.45%，认购隐波仍高于认沽水平，期权市场情绪维持乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交2068512张，其中认购成交1201623张，认沽成交866889张，认沽认购比72.14%。总持仓3791365张，认购持仓1993614张，认沽持仓1797751张。认购持仓较前一日增加55075张，同比增加2.84%；认沽持仓较前一日增加33579张，同比增加1.90%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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