所有过往,皆为序章——写给走过的2019和已到来的2020

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psycholiuzhao   2020-1-1 20:56   6916   0

在貔貅老爹体重还只有120斤的时候,教我们心理学的体育老师让我们每个人都画一下自己印象中的中国地图是什么样子的。不许看任何可参照的图片或者资料,就凭自己脑海中的印象画。
    
画完以后再跟正经的中国地图做比较,大伙发现谁画出来的都不像。而且有一个共同的特点,那就是自己家乡附近会被画得比较大、也比较细致,离自己家远的地方就会画得非常抽象。
    
从这里面我们了解到了一条心理学规律,那就是人都是把自己和自己熟悉的地方当作世界的中心来理解整个世界的。即使是成年人,在理智上已经明白了自己相对于这个世界而言不过是沧海一粟,却仍然会在不经意间把自己放在自己世界的中心位置。
后来在从事投资工作的过程中,无数次的发现心理规律对人影响的根深蒂固,绝大部分交易者都会充满自己是世界中心的幻想。于是乎,发生点什么大事小情的,都会硬往自己身上联系,就好像整个地球都围着自己转似的。
    
当自己的想法一次次被市场打脸之后,就把原因归结到庄家、主力的阴谋论上去,也不知道那传说中的庄家到底是谁,从哪里来,到哪里去,除了有迫害妄想症的人之外还要坑谁?
如果非得说有那么个庄家在操纵着市场,那我相信这庄家一定是市场规律。自己去做违反基本规律的事情,不被坑难道还留着过年不成?
    
还是哪位教心理学的体育老师,还教会了年轻时的貔貅老爹一条心理学规律,那就是人会高估事件的短期影响,低估事件的长期影响。
在任何一年中,股市中的新闻都不会少,但等到事情过去之后,又会发现哪些所谓的大事也不过如此,很快就变得风轻云淡了。而那些真正对市场产生深远影响的事件也一样在不经意间就从惊雷乍现变成了理所当然。
    
2019年就跟之前的每一年都一样的与众不同,既不缺少新闻,也不缺少遗忘。
如果我们把眼光放得长远来看,我能看到2019年的A股市场上只发生了三件真正值得关注的大事。
第一件事是金融市场的开放程度在提高。MSCI扩容,A股“入富”(富时罗素指数),沪伦通开通,中日ETF互通,这些消息出来的时候都引起或大或小的波澜,随后又归于平静。但这些事不过是个表现而已,背后真正的动因是金融市场开放,而且金融市场开放带来的影响会是长期、持续的。
    
第二件事是注册制逐步落地。年中的科创板开板,官方一直都非常明确地说这是注册制试点。年末时,对《证券法》的修订终于通过了。当时就出来一群人,对这件事做出了一坨又一坨的解读,有总结出八个要点的,有总结出十个要点的,但擅长遗忘的媒体似乎都忘记了修订证券法的初衷是什么了。这次修改证券法是13年就开始的,目的就是为了推行注册制。15年下半年的股灾把这个事情给打断了,经过了4年时间的筹划和努力,这个事情终于实现了。所以其他的东西都不过是配套措施而已,真正的要点只有一个,那就是注册制不再是政策性的,而是法律规定的了。
    
第三件事是衍生品市场进入发展的高速路。今年新推出的期货品种有:红枣、乙二醇、尿素、纸浆、20号标准胶、不锈钢、苯乙烯、粳米、纯碱、还有中金所的2年期国债。期权市场的势头更猛一些,自2015年2月9日推出第一支场内期权vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权之后,将近4年的时间只推出了50ETF、豆粕、白糖、沪铜四个期权品种。而今年年初一下子就批了玉米、棉花、天然橡胶三个期权品种,年末更是排队推出了铁矿石、黄金、PTA、甲醇期权,上交所和深交所各上市了一支沪深300ETF期权,同一天上市的还是中金所的沪深300指数期权,此外还有已经获得批准等着20年1月份上市的菜籽粕。2019年被很多人视为是期货、期权市场的“井喷年”。等到N年之后再回头看,我相信所谓的井喷不过是个起点而已,真正大潮汹涌还没有到来。
    
总结完19年的情况,还有一个必答题,那就是这些事件对市场到底是利好还是利空?
如果非要用一句话来回答,那么答案是利好。不过直接通过脑补把利好和自己能赚钱联系在一起,我不得不满怀遗憾地告诉你,你想多了。今年的A股市场就是牛冠全球的,有多少人感受到了?
    
我们所说的三件事(金融市场开放、实行注册制、衍生品市场发展)会产生的影响都是促进证券市场发展。金融市场开放能带来更多的海外资金;实行注册制能为市场带来更多的好企业;衍生品市场发展能提高市场效率和流动性,让大资金能够安心进场。
但我不得不说明的一点是,市场有大发展和市场会大涨这是两件不同的事情。同样面对这三件事情,需要发出灵魂三问:抱着不是洋韭菜就是洋庄家的思路,你能理解那些海外对冲基金的投资思路吗?财务报表都看不明白,就算你押对了猪肉涨价、海鲜涨价,你能判断出来你持股票的那个公司的猪会不会饿死、扇贝会不会跑路吗?连卖出认沽期权是看涨看跌都整不明白,有了更多的衍生品工具对你来说会是件好事吗?
    
与市场大发展相伴随的,的确会有整个市场的估值提升,也就是多数人所理解的上涨。但是更大的变化是市场结构、市场风格的改变。
在15年股灾之后,这种变化已经有了几次预演。还记得17年的漂亮50和要命3000吧?19年A股各大指数没少涨,但是股价的分布情况却是100元以上的股票和2元以下的股票数量都在增加,换句话说市场分化在加剧。
之前20多年的A股市场都有个共同特点:大盘上涨,鸡犬升天。上涨的时候敢闭眼睛瞎买的人总会跑赢职业投资者,虽然最终这钱通常都是怎么赚来的就怎么还回去,但至少在出事之前可以讲一段故事给人听。
    
在基础发生改变之后,市场将不再是那个老韭菜们熟悉的市场。在下一轮牛市中,一定要特别关注一个可能跟指数相背离的板块——自选股板块。
    
身逢变局,唯有学习能让自己自己更快地适应市场环境的变化,立于不败之地。

    
  
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