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一、消息面： 1. 12月28日上午，会议审议通过了新修订的证券法。修订后的证券法将于2020年3月1日起施行。点评：利好券商板块。 2. 就《规范现金管理类理财产品管理有关事项》征求意见。点评：中性。 3. 人行发布《中国人民银行公告〔2019〕第30号》，自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以贷款市场报价利率为定价基准加点形成(加点可为负值)，加点数值在合同剩余期限内固定不变；也可转换为固定利率，原则上应于2020年8月31日前完成。点评：中性。 4. 12月28日人行公告〔2019〕第30号明确了存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR的有关事宜。转换工作自2020年3月1日开始，原则上应于2020年8月31日前完成。点评:中性。
二、资金面： 北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）两市共流入63.49亿元 北向资金概况：流入63.41亿，其中沪股通流入39.92亿。 量能：两市成交合计6320亿元。(较上一交易日量能放大） 上周五早盘，市场震荡走高，午后单边下行，三大股指集体翻绿，创业板指跌近1.5%。证券、银行等金融股大幅跳水，光刻胶、氟化工、半导体等前期热门科技概念全线走弱，网红经济、稀缺金属、猪肉等概念涨幅居前。
盘面上，多元金融、文化传媒、纺织服装、券商、银行、保险、有色、酿酒、通讯、汽车等涨幅居前；题材股方面，白酒、网红直播、小金属、电子竞技、MiniLED、云游戏、锂电池、钛白粉、北斗导航、稀缺资源等涨幅居前。
整体上个股跌多涨少，两市涨停50余家但炸板率升高，成交量稍有增加，市场氛围一般。 截止收盘，沪指下跌0.08%%，报3005.04点；上证50指数上涨0.20%，报33017.78点，沪深300指数下跌0.10%，报4022.03点。 （1）vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权方面： 12月27日上证50ETF现货报收于3.009元，上涨0.23%，上证50ETF期权总成交面额1120.181亿元，期现成交比为0.57，权利金成交金额17.563亿元；合约总成交3675236张,较上一交易日增加72.10%，总持仓3698478张，较上一交易日增加3.66%。 认沽认购比为0.60(上一交易日认沽认购比0.76)。 从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。 （2）300ETF期权
12月27日沪深300ETF现货报收于4.017元，下跌0.10%，上证300ETF期权总成交面额400.524亿元，期现成交比为0.20，权利金成交金额6.106亿元；合约总成交990498张,较上一交易日增加61.56%，总持仓610506张，较上一交易日增加19.99%。 认沽认购比为0.79(上一交易日认沽认购比0.86)。 五、波动率方面：
50ETF期权波动率早盘高开高走，随后震荡下行。截止收盘报收13.69，较上一交易日上涨3.09%。认购隐波仍然高于认沽，且价差扩大，期权市场乐观情绪增强。
300ETF期权截止收盘，报收13.83，较上一交易日上涨2.52%。
六、技术面：
从核心板块来看，银保板块均冲高回落，银行板块相对偏强，保险板块收长上影倒T线，证券板块放量收跌2.03%，家电板块维持高位震荡。从权重个股来看，平安收至20日均线处，茅台跳空高开收涨2.46%，招行仍是高位震荡。整体来看，全市场冲高回落，午后券商及科技股杀跌，带动50ETF回落，北向资金加速流入63亿，内资抛压较重，但外资信心十足，继续关注标的5日均线支撑。
综合研判： 上证指数年内已N次在3000点反复。新证券法明年3月1日起施行，全面推行注册制、加大违法成本。由于此次人大会议前已有消息传出有关注册制消息，故超预期程度有限。而回顾历史看，在高层出台类似较高层级的股市政策后往往出现指数牛市。Y行发布重磅新规，以前的房贷利率也能“重新定价”。利率市场化提速，着力降低融资利率。降低企业融资成本对银行略不利。此外监管层还宣布了有关规范现金管理类理财产品的通知，金融监管继续推进。当前来看多空因素交织，且超预期程度均有限，故预计市场将延续震荡走势。本周横跨2019年年末和2020年年初，12月官方和财新制造业PMI将先后公布。操作上以区间思路为主，注意止盈止损。
50ETF仍处于2.950-3.050区间振荡
300ETF维持短期市场以窄幅振荡为主基调的预判不变
50ETF期权，今日合约选择参考：
买方合约选择参考：
如果布局认购做多：看大涨1月购3000M，看小涨1月购2850M。如果布局认沽做空：看大跌1月沽3000M，看小跌1月沽3100M。300ETF期权（510300），今日合约选择参考：买方合约选择参考：
如果布局认购做多：看大涨1月购4000M，看小涨1月购3800M。如果布局认沽做空：看大跌1月沽4000M，看小跌1月沽4200M。 免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。期权有风险，入市需谨慎。祝愿投资顺利！
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