转债申购/建工转债申购分析

明天（12月20日），建工转债（申购代码：733939）和至纯转债（申购代码：754690）发行申购。可惜，明天的这两只转债质地都不是很好！

我们先来看一下建工转债。至纯转债申购分析见公众号下一条信息。一、转债基本信息1、债券评级：AA+（高/□中/□低）；2、发行规模：16.6亿（大/□中/□小）；
3、百元股票含权：18.82元（高/□中/□低）；4、到期赎回价：113元（高/□中/□低）；5、转股价下调：20天/10天/90%（□严/□中/宽）；6、强制赎回：30天/15天/130%（□利/中/□弊）；7、回售条款：2年/30天/70%（□优/良/□差）；8、票面利率： 0.4%、0.6%、1%、2%、3.2%、13%（含3.6%）共计：20.2%（利率：高/□中/□低）；9、网下申购：无；10、当前转股价值：约104.52元。

二、正股基本面正股：重庆建工，重庆市国资控股企业。主营业务：房屋建筑工程、基础设施建设与投资及其它相关业务。重庆建工集团股份有限公司是目前西部地区唯一拥有房屋建筑、公路工程施工总承包双特级资质的国有大型建筑企业集团。下辖全资、控股企业28家，现拥有超高层建筑、高速公路、超大跨度桥梁及隧道施工、商品混凝土生产、建筑机械制造等核心技术、专利和标准，并拥有12部国家级工法和65部省部级工法，业务遍及全国大部分省、市、自治区和世界20多个国家及地区。公司主营业务包括房屋建筑工程、基础设施建设、专业工程、建筑装饰及其他相关业务，报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

近几年公司业绩平平，负债率一直在高位运行，基本面一般。
募集资金用途：

市值：88亿；市盈率：15.4倍；市净率：1.32倍；上年度净资产收益率：5.79%；历史成长性：（□优/□良/差）；正股估值：（□高/中/□低）；正股综合质地：（□优/□良/中/□差）。三、申购建议（□强烈推荐/推荐/□无意见/□不推荐）公司的行业一般，基本面一般，估值不算很低，唯一的优点是国资控股。转债条款方面，评级较高，票面利率较高，转股价下调条款极其宽松。目前建工转债转股价值104.52元，结合目前可转债市场整体行情，预计上市破发概率较小，故给予建工转债推荐申购建议。免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。

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