稳健的债券基金

原创写作、书评思考，坚持成长、时光复利作者：嘀哩公众号：嘀哩DiLiDili（ID：DiLiDili668）今天这篇文章我们一起来了解一下债券基金。 01债券基金的分类 根据投资债券占比的不同，债券基金分为纯债基金和偏债基金。 纯债基金，顾名思义就是100%资金投资于债券；偏债基金，80%以上资金投资于债券，剩余资金投资股票等投资品。我们投资债券基金，目的就是为了获取稳定收益；那相比之下，纯债基金和偏债基金到底谁更稳健呢？那当然是100%投资于债券的纯债基金啦！不纯的偏债基金，大概有20%的资金拿去投资了股票等中高风险理财产品，这部分收益完全依赖基金经理的主动操作，充满了不确定性。当然，如果有的小伙伴们为了实现股权和债权资产的同步配置，那么优质（基金经理长期表现优秀）的偏债基金也是可以考虑的。只不过这种股债资产的配置策略，是比不上“纯债+指数基金”的组合形式哦。大家不用着急，后续文章我们会介绍神奇的股权类资产——指数基金。 按投资产品分类，债券基金分为短债基金和中长债基金。 短债基金，投资的债券大多是1年内到期的。收益和货币基金差不多，但下跌风险大于货币基金，波动较大，因此不建议投资。中长债基金，投资的债券大多是1-5年到期的。国内大部分纯债基金都是中长债基金，中长债基金同质化严重，年化收益比较接近。 02纯债基金筛选指标 2.1 成立时间3-5年以上比较好，投资时间太短的基金缺少可靠的历史收益数据参考 2.2 基金规模规模适中，5亿以上，一般不超过100亿 2.3 基金评级三星级以上，精选四星级以上的纯债基金 2.4 国债和金融机构债券投资占比国债和金融机构债券是债券当中风险最低的类别，优先选择持有国债和金融机构债券占比20%以上的纯债基金 03偏债基金筛选指标 3.1 成立时间3-5年以上比较好 3.2 基金规模规模适中，5亿以上，一般不超过100亿 3.3 基金评级三星级以上，精选五星级的偏债基金 3.4 历史收益率优先选择历史收益情况均为正数的偏债基金，至少表明基金经理的投资风格稳健、值得信赖 3.5 基金经理任职年限任职越长越好，优先选择基金经理任职5年以上的基金 04适合纯债基金的几种情况偏债基金投资了股权类资产，因此风险更大，收益的不确定性明显；而投资债券基金本就是为了稳健的投资回报（想获得高额收益可考虑配置股权类资产），因此优先推荐债券基金当中的纯债基金。那么，哪几种情况适合纯债基金呢？ 4.1 1-3年用不到的钱1年以内的钱我们放在货币基金当中，随取随用；3年以上长期不用的闲钱可以投资股权类资产，因为A股熊长牛短，投资的资金最好是长期不用，熊市低估投资，耐心等到A股穿越一个牛熊周期赚取超额收益；而纯债基金适合的是1-3年用不到的钱。 4.2 股市进入牛市，找不到低估的股权类资产股市进入牛市高位时，市场上的股权类资产价格普遍处于高位，下跌的概率远远大于上涨的概率，已经不适合继续投资。这时就可以把一定量的资金从股市转移到债券，继续获取投资收益。 4.3 作为资产配置的一部分债券市场和股票市场呈现明显的负相关关系，一个涨另一个就跌。这也比较好理解，当股市一片向好的时候，大家的资金都涌入股市，这时债市就会异常冷清。因此，可以考虑按一定比例配置债权类资产和股权类资产，实现风险对冲。 05纯债基金买卖时机

历史回测可以发现，纯债基金的买卖时机与市场利率密切相关，这里的市场利率指的是市场无风险利率，一般参考10年期国债利率，平均值在3%-3.5%之间。
当市场利率上升时，无风险的收益率增加，市场上的资金就会倾向于抛出债券、购买无风险收益的国债，这时债券的吸引力就会下降，债券价格就会走低。同理，当市场利率下降时，债券价格就会上升。众所周知，我们投资要想赚钱，首先要买得便宜，因此购买债券基金的节点应该是市场利率处于高位的时候。一般来说，当市场利率>3.5%时，适合买入债券基金。 那何时卖出债券基金呢？当然是市场利率低的时候，当市场利率

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