外资流入推动市场期权看跌保护态度加强

            原标题：2019年11月26日期权投资资讯——外资大幅流入推动市场上行，期权市场看跌保护态度加强



         【外资流入推动市场期权看跌保护态度加强】昨日，标的高开高走，收盘涨幅0.91%。期权盘面上，12月隐波微跌，跌幅-20BP，收于14.12月微笑向左上回摆，维持中间低两边高形态，期权市场态度看多情绪减弱，看跌保护态度增强。
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据
　　上个交易日，全市场期权合约成交金额12.1亿元，共296万张。上个交易日，12月认购成交金额为3.03亿元，约63万张；11月认沽成交金额为3.13亿元，约62万张。
　　二、期权市场点评
　　昨日，标的高开高走，收盘涨幅0.91%。期权盘面上，12月隐波微跌，跌幅-20BP，收于14.12月微笑向左上回摆，维持中间低两边高形态，期权市场态度看多情绪减弱，看跌保护态度增强。
　　三、今日期权策略思考
　　1)备兑策略
　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
　　今日点评：
　　昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。
　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。
　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
　　2)11月期权策略
　　建仓观点：2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势，后将冲击前高。但经过上周五大涨，今日起手建仓，考虑使用卖出比率认购，降低看涨成本。
　　调整建议：
　　2019年11月5日。看今日，建议继续持有，若标的继续震荡上行，建议增仓卖出比率认购，增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行，所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。
　　2019年11月12日。基于目前标的位置和11月微笑结构，卖出比率认购平仓。
　　2019年11月18日。今日考虑以60日线为界，权利仓触发上线。
　　2019年11月21日。依旧建议以60日线为界，第二份资金，考虑认沽义务方入场。
　　2019年11月22日。建议卖出原有认购权利仓，留有认沽义务方，多看一日。临收盘前，考虑回买12月轻虚认沽，保护周末潜在未知变动，组成正向对角。
　　2019年11月26日。11月合约即将退市，平值合约gamma风险较大，建议今日整体平仓。
　　今日点评：
　　昨日，在MSCI扩容的外资大幅流入下，标的高开高走，全天未曾翻绿，收盘涨幅近1%，持仓显著回血。昨日标的未能回踩，保护头寸或未能离场；针对于此，同时考虑到11月合约即将退市，平值合约gamma风险较大，建议今日建议今日考虑先卖后买，收盘前整体平仓。目前看，预计今日标的或将在外资助攻下继续上行，若量能足够，有望站上20均线。但近期内资情绪着实偏悲观，故此期权策略上考虑先逢高整体离场，再择机介入。
　　风险提示：
　　正向对角度，方向性敞口相对低，但gamma敞口略大，当标的大幅快速逆向波动时，潜在亏损较大。
（文章来源：广发期权淘金通）

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外资流入推动市场期权看跌保护态度加强