标的窄幅震荡期权看涨情绪升温

         【标的窄幅震荡期权看涨情绪升温】昨日，标的窄幅震荡，收盘涨幅0.13%。10月微笑左端回落，右端上行，呈现左低右高形态。10月隐波盘中下探后拉升，收盘几乎未变，收于18.4。整体看，期权市场情绪依旧偏多，且追涨情绪升温。（广发期权淘金通）
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额10.42亿元，共228万张。上个交易日，9月认购成交金额为3.21亿元，约82万张；9月认沽成交金额为2.33亿元，约70万张。
　　上个交易日，30日历史波动率下降，达17.6%；Gvix下降，达14.5%。

　　二、期权市场点评

　　昨日，标的窄幅震荡，收盘涨幅0.13%。10月微笑左端回落，右端上行，呈现左低右高形态。10月隐波盘中下探后拉升，收盘几乎未变，收于18.4。整体看，期权市场情绪依旧偏多，且追涨情绪升温。

　　三、今日期权策略思考

　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　昨日标的收涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
　　2)阶段性做多

　　建仓观点：2019年8月29日。7月经济数据好转，市场人气回升，银行板块有超跌修复可能，结合看标的目前所处价位，阶段性看多策略上线。起手交易，可考虑买入认购。
　　调整建议：

　　2019年8月30日。仓位不足者考虑增买轻虚认购度过周末。
　　2019年9月5日。看今日，标的大概率继续上冲，建议以1%左右为线，考虑增开卖出新的平值认购，合成牛市价差。
　　2019年9月9日。看今日，标的高开基本确定，建议日内寻找标的回踩时机，增开买入轻度实值认购，增加总体持仓delta。
　　2019年9月11日。若标的今日继续下探，考虑以3.0为界增开卖出新的平值认购，重新合成牛市价差，变相止损降仓但继续看涨。
　　2019年9月18日。将牛市价差的认购权利方移仓到10月合约持有，但义务方暂且不动。移仓后，牛市价差变为对角价差策略，继续持有。

　　今日点评：
　　昨日标的窄幅震荡收涨，收益于9月合约的时间耗损，对角价差两腿均获利，收益继续扩大。目前9月合约仅剩四个交易日，建议今天平仓原有9月认购义务方，调整后，对角价差变为单纯的10月认购权利方持仓。眼下，标的仍在震荡，且不知何时将有突破，因此，依旧建议以20日均线作为降仓的阈值；另一方面，若标的今天拉升，考虑以1.5%为阈值，越过则增开10月新的认购义务仓，合成10月牛市价差。

　　风险提示：认购权利方，最大亏损为全部本金，核心风控在于仓位控制。牛市价差，则最大盈亏均有限。
（文章来源：广发期权淘金通）

标的窄幅震荡 期权看涨情绪升温

标的窄幅震荡期权看涨情绪升温