隐波与标的同跌权利方逐步移仓

         【隐波与标的同跌权利方逐步移仓】昨日，标的高开低走，尾盘下探后拉升，收盘跌幅-0.43%。9月微笑整体变动不大，维持左低右高状态。9月隐波下降，跌幅约-170BP，收于17.3。整体看，期权市场情绪依旧偏多。（广发期权淘金通）
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额11.52亿元，共230万张。上个交易日，9月认购成交金额为4.88亿元，约97万张；9月认沽成交金额为2.41亿元，约73万张。

　　上个交易日，30日历史波动率大幅下降，达17.2%；Gvix下降，达15.5%。

　　二、期权市场点评

　　昨日，标的高开低走，尾盘下探后拉升，收盘跌幅-0.43%。9月微笑整体变动不大，维持左低右高状态。9月隐波下降，跌幅约-170BP，收于17.3。整体看，期权市场情绪依旧偏多。

　　三、今日期权策略思考
　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　昨日标的收跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，卖出的认购移仓到10月合约后继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

　　2)阶段性做多

　　建仓观点：2019年8月29日。7月经济数据好转，市场人气回升，银行板块有超跌修复可能，结合看标的目前所处价位，阶段性看多策略上线。起手交易，可考虑买入认购。

　　调整建议：

　　2019年8月30日。仓位不足者考虑增买轻虚认购度过周末。

　　2019年9月5日。看今日，标的大概率继续上冲，建议以1%左右为线，考虑增开卖出新的平值认购，合成牛市价差。

　　2019年9月9日。看今日，标的高开基本确定，建议日内寻找标的回踩时机，增开买入轻度实值认购，增加总体持仓delta。

　　2019年9月11日。若标的今日继续下探，考虑以3.0为界增开卖出新的平值认购，重新合成牛市价差，变相止损降仓但继续看涨。

　　今日点评：

　　昨日标的收跌，持仓收益回吐。震荡行情中，牛市价差的回撤便显著低于单纯买购。9月合约仅剩7个交易日，时间耗损将越发显著，但对于牛市价差而言，整体theta敞口不大，所以继续持有尚可。目前看，标的在现价附近延续整固震荡格局，贸然增仓看多不宜，今日建议继续持有牛市价差看涨标的。

　　风险提示：牛市价差，最大盈亏均有限。
（文章来源：广发期权淘金通）

隐波与标的同跌 权利方逐步移仓

隐波与标的同跌权利方逐步移仓