事件驱动长阳大涨隐波回升考验功力

本帖最后由策略星学院于 2019-12-13 16:26 编辑

前言

在国际局势有望出现大幅度缓和的利多带动下，A股随全球股市出现跳空大涨带长阳的强势表现。截止今日收盘，三大品种涨幅在1.78%-2.15%之间，其中又以50ETF涨幅高达2.15%来得最强。

技术面分析

技术面上，都出现了突破压力的多方强势表现。由于是事件驱动带动的强势大涨，而局势就消息面的细节来看尚未完全底定，周末可能存有少许变数，但以全球股市及汇率之间的变化可以推断，此消息应该没有太大的疑虑。

但操作的考量上，本应该就不确定性进行风险控管，加上长阳突破之后上档仍有各自的压力。因此即使是多方表态，仍应该注意风险控管及资金水位的调节。

股指市场

就股指的角度来看，沪深300在盘整五日之后，今日在利多驱动之下以跳空带长阳的方式一举形成突破性长阳。整体来看，盘势再度转趋偏多，建立在利多消息的基础之下，周末的细节是多方关注的焦点。

期权市场

而vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的部分则较为有趣，今日50ETF涨幅居前，连续突破2.95及3.0两个重要的行权价关卡，也在近月的浅虚值认购合约上面看到难得一见的四倍以上涨幅的靓丽走势。

由于整体涨势是以跳空高开高走的长阳表现。因此即使消息面属于突发状况（昨夜放出利多消息）无法抓到跳空的优势，也可以在跳空之后顺势进行偏多布局或者空方部位的避险，掌握到一定的利润应该不在话下。

而从隐含波动率的角度来观察，难得一见50ETF出现2%以上的涨势，可以发现沉寂已久的隐含波动率出现了明显的走扬，不管是近月远月认沽还是认购都有隐含波动率走升的架构。因此，站在卖出认沽的获利角度而言相对委屈。

当隐含波动率走扬的时候，买方的获利能力远比卖方来的较佳。我们在周三的文章中有提到，由于逼近事件驱动的摊牌时间点，因此降低部位甚至空手等消息明朗再布局，就是为了预防消息明朗化之后所带来的隐含波动率驱动对卖方所造成的获利难度。

结论

因此，除非你只是卖单边的卖出认沽策略布局，否则若是属于卖出宽跨式的策略，即使Delta为正，今天也可以看到在隐含波动率走扬的情况之下，整体的获利效率不佳，甚至可能产生亏损的情况。

而在消息明朗之后可以布局所谓的偏多策略，短线当然追高有一定的风险。但在隐含波动率走扬的情况之下，买方仍较卖方具有一定的优势，适时的搭配卖出认沽加买入认购是一个较佳的积极组合，较温和的策略则可以采取上档的牛市垂直价差加下档的卖出认沽，原则上仍应注意大幅走扬之后转为震荡所带来的时间价值折损。

操作上偏多布局无疑，但期权考量层面较多，包含行权价的选择、隐含波动率的可能变化、行情的续航力道等等，都是应该注意的现象。因此在综合策略上，需要把这些因素通通考量进去，方能在行情的波动当中能够得到较佳的获利效率。

事件驱动长阳大涨 隐波回升考验功力

事件驱动长阳大涨隐波回升考验功力