50ETF偏强震荡，深交所期权今日可开户

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，技术指标再度转多。MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口缩窄，K线再度向上轨处靠拢，偏强格局明显。

IF主力合约IF1912支撑位3878和3863点，阻力位3933和3957点；IH主力合约IH1912支撑位2914和2902点，阻力位2955和2967点；IC主力合约IC1912支撑位4975和4955点，阻力位5046和5091点。

今日期指或偏强震荡为主。上周五指数一度微幅上涨。午后受到中方将豁免部分进口美方农产品关税刺激，指数出现上行。周末消息面较多。政治局会议研究2020年经济工作，政策基调与近期政策走向一脉相承，依然强调稳增长的重要性，但也难有大幅宽松。据媒体报道银行理财入市打通最后一环，市场预期将带来机构增量资金。周末公布的进出口数据显示，11月出口同比继续处于负值，低于预期。显示贸易摩擦对出口的负面拖累仍在小幅上升。本周来看，中美重要博弈时点临近，中方已在周五继续释出善意。近期相关消息面多空交织，复杂多变，但市场稳定性有一定提升。本周将公布物价等经济数据，其中周二公布的CPI数据市场预期将继续上行，突破4%。此外欧美议息会议，英国大选等事件将落地。操作上均以短线区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周五50ETF偏强震荡，尾盘受消息面影响快速拉升，收涨0.58%，收缩量小阳线。

从波动率来看，期权隐波收跌至11.27%。12月平值认购隐波仍然低于认沽，价差再次收窄，期权市场情绪继续回暖。

从核心板块来看，银保板块窄幅震荡，证券板块缩量上涨，站上年线。从权重个股来看，平安及招行均缩量窄幅震荡，茅台放量大涨3.56%，收复60日均线。整体来看，证券板块率先走出底部区域，茅台带动50ETF震荡上行，北上资金继续大幅流入，市场情绪整体回暖，预计继续关注上方20日均线压力。

操作上，周五空仓未动。周末消息面偏多，倘若今日50ETF站上20日均线，则认购权利仓准备分批入场。

最后周末深交所发布深交所股票期权相关业务规则及指南，今日我司亦可以开通深市期权权限。已开通过上交所期权权限的个人投资者，可以直接通过我司君弘APP线上办理深交所期权账户开立业务。具体路径为打开君弘APP——我的业务办理——账户管理——深市股票期权合约账户，按系统提示办理即可，开户时间为交易日9:00-16:00。尚未开通上交所权限投资者及机构投资者，仍需临柜办理。

三、期权波动率及持仓：

周五认沽认购成交量比89.45%，期权市场情绪维持中性偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购认沽持仓继续增加，但看不跌增幅多于看不涨，期权市场预期仍是偏强震荡。

从12月持仓变化来看，认购持仓大幅减少，可能是权利仓投资者不看好标的上涨持续性，进而平仓导致；认沽在2900/2950处增仓最大，50ETF支撑有上移迹象，期权市场整体看不跌。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，认购在2952/3050处持仓最大，认沽在2853处持仓最大，50ETF支撑压力暂时不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至11.09%，60日历史波动率走平至11.61%，均处于底部区域震荡。12月平值认购隐波微跌至11.46%，认沽隐波微跌至12.37%，两者价差略有收窄，期权市场情绪继续回暖。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周五成交2164192张，其中认购成交1142360张，认沽成交1021832张，认沽认购比89.45%。总持仓4652646张，认购持仓2487165张，认沽持仓2165481张。认购持仓较前一日增加58080张，同比增加2.28%；认沽持仓较前一日增加87168张，同比增加4.19%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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