深度！一文带你了解华泰柏瑞沪深300ETF期权

　　作者：大师兄聊_期_权

　　11月8日证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。上交所随后发布，上交所拟于2019年12月上市交易沪深300ETF期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码510300），以更好满足投资者风险管理的需求，充分发挥ETF期权经济功能，推动期现联动健康发展。
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　　一、什么是ETF期权
　　ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益；也可以选择不行使该权利，损失权利金。
　　上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权是我国首只ETF期权，2015年2月9日上市，近五年来运行平稳，风险措施有效，市场定价合理，市场规模稳步增长。此次推动增加沪深300ETF的上市，也是进一步丰富我过期权市场的交易标的，增加市场的活跃度和流动性，共同发挥经济功能，成为我国金融市场的重要组成部分。由此，市场50ETF期权独得专宠的地位也即将被改变了。

　　选择ETF期权标的最重要的两点：规模、流动性
　　根据wind数据，截至2019年11月1日，已上市交易的沪深300ETF共有10只，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模超过334亿元，排名第一。
　　华泰柏瑞沪深300ETF今年以来日均成交金额达到13.57亿元，交易金额占到了所有沪深300ETF成交总额的六成以上。
　　此外，根据产品中报，华泰柏瑞沪深300ETF是唯一一只持有户数超过12万的沪深300ETF，拥有广大的粉丝基础。
　　华泰柏瑞沪深300ETF所跟踪的沪深300指数是中国资本市场最具代表性的宽基指数，是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，有“两市晴雨表”之称，不仅是庞大资金配置A股的心水之选，也是各种策略的聚集之地，被选为沪深300ETF标的也是当仁不让的。
　　二、ETF期权怎么玩？
　　ETF本身就是个指数投资的完美工具，我一直推荐的指数基金定投！对于ETF的玩法，大家都不陌生，可以向股票一样交易、费率低、可进行融资融券加杠杆、可根据行业轮动进行资产配置，大资金场内投资者可以参与套利，等等。那么ETF期权有哪些玩法呢？
　　其实，ETF期权也是一种期权，只要你懂期权的玩法，就能玩转ETF期权啦~
　　期权大部分都是短线交易的，通过快速交易赚取一定的权利金价差。这里再来科普一下（以50ETF为例，沪深300ETF还没出）：
　　1.为什么要采用T型报价

　　两种期权合约类型：认购期权和认沽期权
　　四个合约周期：当月、下月、连续两个季月五个执行价格：两个实值、两个虚值、一个平值再加上加挂合约，50ETF合约总数实际超过40个
　　正因为期权合约数量较多，T型报价能够帮助我们快速查看并找到想要的合约报价。首先选取合约周期，然后查看中间栏的知行价格，即可快速查看对应的认购或认沽期权当前权利金报价。比较一目了然。
　　2.相比于股票，尤其是A股，期权的主要优势：
　　期权是可以买涨、买跌双向交易的，在大盘上涨的时候可以买入认购期权，放大收益。在大盘下跌的时候可以买认沽期权，对冲个股下跌的风险，减少损失。可以从不同的方向考虑，更加立体来表达我们的观点，所以我们叫期权立体交易。
　　期权自带杠杆属性。可以根据你观点的强烈程度来自由选择杠杆，不爆仓、不强平、不追加保证金。锁定最大风险，追求无限利润。
　　期权采用T+0的交易模式，它可以给我们带来更大的交易自由度。有更大的套利机会和空间。
　　期权的波动大，获利空间大。大盘波动1%，期权的合约平均波动基本都在30~50倍以上。
　　期权的方向相对容易判断。上证50ETF紧跟上证大盘指数，只要判断大盘的涨跌趋势，无需判断个股涨跌，盈利机会大。
　　交易方式简单灵活、单笔交易金额小、可全日交易、容易变现。
　　三、今年ETF为什么如此受青睐
　　ETF今年这么火的原因主要有两点：一是ETF完全复制指数走势，二是投资者越来越青睐被动型投资。
　　投资ETF即投资指数，能够较好地满足大类资产配置的需求。从产品种类来看，投资权益类ETF，能够通过投资数只ETF实现对市场趋势的全覆盖；低风险产品方面，有货币ETF、债券ETF，能够满足投资者规避风险的需求；跨境ETF和商品ETF方面，产品定位各异，基本涵盖了市面上绝大多数投资标的。
　　ETF发展已初具规模，同时产品的风险分布基本齐全。部分ETF产品既适合大规模的资金交易，也适合进行资产配置，进可攻退可守，能够满足机构和个人投资者的多样化投资需求。另一方面，随着市场波动不断加大，投资者资产配置、分散投资的需求提升，单一资产难以满足投资需求，被动型投资越来越受到投资者青睐。
　　从投资者结构来看，海外资金及长期机构投资者占比持续升高，也提升了ETF的配置需求。随着沪伦通、深港通、沪港通相继开启，A股纳入MSCI指数、富时指数，海外资金将进一步增加对A股的配置比例，
　　未来银行理财、养老金等长线机构越来越多，ETF作为高效率、低费率、简洁透明的工具化产品，将是机构资金配置的重要标的，未来ETF产品无论是在规模的增长还是在品种的丰富上都有很大的发展空间。

　　四、个人投资者如何参与沪深300ETF期权投资
　　对于机构投资者来说，新增ETF期权上市后，有助于使投资策略多样化，也有望让更多投资者更精准地进行风险管理。机构投资者的持仓与沪深300的重合度更高，风险管理的需求也更大，因此未来投资者参与沪深300ETF期权的风险管理效果更显著、策略更丰富、使用情景更频繁， ETF期权业务展开，投资策略将进一步丰富，套利、对冲等策略需要大量标的品种。
　　对于个人投资来说，想要参与沪深300ETF期权的投资，首先需要达到期权开户的条件。开通股票账户没有资金量的要求，但是开通期权需要有T-20日，日均资产50万以上，才能开通。达到开户条件后，一般规模大的证券公司、期货公司都可以开户。开户期权户，就可以愉快地投资啦~
　　总结：沪深300ETF期权，进一步丰富了场内投资的标的，不论是机构还是个人，都增加了一个投资策略，喜大普奔，共同期待政策落地吧~同时对期权还没怎么关注的伙伴们，不妨学习起来，做好投资准备！
　　祝愿大家投资顺利！
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